site logo: www.epochtimes.com

经济学人:中国银行业美化财报 潜藏庞大坏帐

人气: 9
【字号】    
   标签: tags: ,

【大纪元2012年05月09日讯】(大纪元记者张东光编译报导)中国前七大银行今年首季税前净利增长16%,坏帐(NPLs)比率也仅仅1%,但专家认为这是财报窗饰(window dressing)的结果,由于中国房市低迷,加上地方债务炸弹随时引爆,未来潜藏着很大的坏帐问题。

《经济学人》杂志报导,中国银行业有两大忧虑:政府放款变呆账和地产放款回收困难。过去几年来,中共地方政府透过金融工具(LGFVs)大量借款,以规避地方政府不得举债的限制。中共主管当局认为,这些地方金融工具积欠银行的负债去年九月底高达14万亿美元。民间的估计值更高,并认为这类放款的坏帐比率恐将达到20~30%。

中共中央试图拆解这个地方债务炸弹。其中的一个实验是,允许地方政府发行公债来偿还这些金融工具的借款。今年三月,中共官方指示银行让这些债务得以展延,希望未来的经济增长可以缓解这个问题。另一个巧计是,将这些债务推给中国开发银行(CDB)等“政策性银行”的账目上,去年该银行已从商业银行手上转来了5,000亿人民币(近800亿美元)的债务。

另一个让中共头疼的问题是在当局主导下降温的房地产。但由于房地产与中国经济的许多部门息息相关,有些分析师担心,房地产衍生的坏帐可能很难与地方债务区隔开。投资银行桑福德伯恩斯坦公司(SanfordC. Bernstein & Co.)的沃纳说,中共官方宣称75%的房地产放款可以回收,明显高于制造业的38%和公共事业的24%,这可能太过乐观。

惠誉国际信评的分析师朱夏莲(Charlene Chu)认为,官方任何的统计数据都要小心引用,很多因素都会让坏帐的数据失真。其中一个因素是坏帐的展延,另一个因素是财务出问题的借款户转去求助影子银行。此外,银行的资产负债表并未记录许多金融活动。例如,将存款账户转为“财富管理账户”,银行可降低账面上的存款余额,以便省去支付高利率的提存准备。

朱夏莲估计,假设未来两年中国银行体系1/10的放款余额变成坏帐,银行业当前的获利和该体系的所有资本将会全数被吃掉。她还说,如果坏帐不是一个可靠的指标,那么流动性的衡量可能就更加重要了。由于市场利率攀升但放款增幅减缓,或许信用紧缩早已启动,尽管银行业的财报并未立即揭露这件事,但金融危机之后的信贷热潮的后遗症可能已经出现了。

(责任编辑:毕儒宗)

评论
2012-05-09 2:43 PM
Copyright© 2000 - 2016   大纪元.