【大纪元2012年07月26日讯】（大纪元记者秦飞编译报导）随着市场预期美联储将进行更多的量化宽松，以及其它各国央行将打开资金闸门，商品行情也开始水涨船高，《华尔街日报》认为，各国央行的行动促进了全球大宗商品上涨。
文章说，由于美国干旱正炽，玉米和大豆价格再创新高，自上月初美国热浪以来，小麦价格也猛涨50%。此外，由于中东动荡不安，各国担忧叙利亚内战的情势，加上西方世界与伊朗的关系持续紧张，这些因素也促使原油价格同期间大幅上涨。
然而，总有干旱的地方，而中东动荡也是常态。回顾过去5年，随着中央银行宽松政策的实施，商品价格便开始上涨。
文章用股市的飙升为例，用以证明央行增加资金流动性和市场投机行为是推动商品行情的重要因素。不过，商品价格上涨对股市来说应基于以下两个理由被看淡。
首先，原物料价格上涨为企业利润带来压力。
其次，企业目前通过提高食品和汽油价格把压力转嫁给了家庭，可被视为一种消费税，排挤了其它地方的消费能力。结果是净需求在收缩，因为获得现金的商品生产者倾向于降低商品的采购量，减幅大于家庭的消费量。
一种可能的缓解因素是通胀－－尽管在这里效果不明显。至于企业可以通过涨价转嫁压力，这可跟上甚至击败通胀，并可压低工资，从而增加企业收入。从另一方面来讲，企业盈利能力相对GDP已创下了新高。希望企业能为经济创造更多价值可能压力太大。
文章称，这点到了量化宽松机制的核心。随着银行去杠杆化，中央银行长们正致力于膨胀资产价格，如股票和房产价格来提高财富效应，以便鼓励更多消费。很难相信中央银行的政策可以如此狭隘。他们不能只把量化宽松的影响限制在金融资产上。而由于金融资产杠杆作用或投机利益，它们会更加动荡。
结果是由某一发达国家－－如美国或英国，中央银行长所提出的致力于改善本国经济的机制之一将使商品生产者更富裕－－如澳洲、加拿大和巴西等。其意想不到的结果是他们将在发达国家购买资产。这或许是伦敦房价不断飙升的原因吧！
(责任编辑:张东光)
