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外媒:黄历新年来临 中国货币市场风声鹤唳

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【大纪元2013年12月28日讯】(大纪元记者秦雨霏编译报导)随着政府资金进入商业银行系统帮助缓解上周五和周一达到高峰的流动性紧张,中国货币市场利率本周大多下跌。但是外媒分析说,随着黄历新年来临,货币市场风声鹤唳,利率可能再次飙升。许多分析家也把六月份和上周的银行间利率飙升看作一个警告:中国经济在危险的过分背负信贷以及国家银行面临失控。

金融时报:中国利率稳定但是担忧仍然存在

《金融时报》12月26日报导说,中国货币市场的利率周四稳定,但是在增长放缓的时刻,对于经济当中高水平的债务的担忧仍然存在。

2013年中国经济预计将放缓到7.6%,根据国务院本周向人大递交的的一份报告。

如果这个预测是正确的,它将是世界第二大经济体自从1999年以来最缓慢的增长。2012年的增长速度是7.7%。

“我们不能否认经济增长的下行性压力。”发改委主任徐绍史说。

在央行本周注入流动性到系统以缓解两周的银行间市场动荡之后,中国货币市场维持冷静。央行周二注入290亿元到金融系统。

中国的七天回购利率—基准货币市场利率周四开盘价为5.32%,比周三的收盘价5.5%下降。周四收盘价为5.33%。

周二的注资是央行三周来首次介入安抚市场,表示它不希望重复六月份的现金紧缩,其引发对于中国金融系统稳定性的严重担忧。

央行注资的数量跟这个国家130万亿元的银行市场来说微不足道,但是足以平息紧张的银行,在过去一周,它们已经收取彼此高达9%的短期贷款利率。在央行周二注资以后,七天回购利率下跌344个基本点达到5.4%,这是它在两年来最急剧的下跌,银行随之停止囤积现金并开始向彼此借贷。

在某种程度上来说,最近的现金紧张是由央行制造,它连续几周拒绝注入额外的流动性到银行间市场。

但是分析家说,当局似乎发生误判,允许利率飙升到远远高于指示系统严重紧张的水平。

一些分析家相信,央行过高估计了年末来自政府的支出产生的流动性数量,因为作为共产党反奢华和反腐运动的一部分,政府官僚削减了支出。

自从2008年全球金融危机以来,中国经济已经越来越依赖不断增长的债务,它们主要是从国家银行系统流入到政府赞助的基础设施和房地产项目。

许多分析家把六月份和上周的银行间利率飙升看作一个警告:即中国经济在危险的过分背负信贷以及国家银行面临失控。

路透社:财政存款流入延迟造成现金紧张

路透社12月27日报导说,中国基准货币市场利率—七天债券回购利率,周五的加权平均值为5.09%,比上周末大跌312个基本点。

隔夜回购利率大跌146个基本点达到3.45%,而14天回购利率下跌139个基本点达到6.01%。

财政部通常在年终给公司退税并以补贴的形式支出。随着所谓的财政存款从央行流入商业银行,这些款项提振了银行间市场的流动性。

在最近几年的每年11月份,财政部通过财政存款注入超过1万亿元流动性到市场。

今年财政存款流入延迟造成最近的现金紧张。交易员说,流动本周姗姗来迟,但是他们预计今年的总量将最终类似于最近几年。

严厉的姿态

路透社报导说,随着央行拒绝注入大量货币来帮助满足银行在年底增加的现金需求,市场对财政存款的依赖在今年尤为严重。

央行周二通过公开市场操作增添了为数不多的290亿元,但是周四没有注入资金,向银行发出一个清晰的信号说,他们需要减少杠杆并改善现金管理。

央行相对严厉的姿态反映出它们忧虑消费者通膨和火热的房地产市场顽固快速的增长。最近的利率飙升标志着六个月来央行第二次设计了一场现金紧缩。六月份一个更加严重的紧缩点燃了全球金融市场的恐慌。

“两次被咬,市场已经获得一个清晰的信号,他们不得不让他们的业务去杠杆化,以更好的管理现金流动而不是依赖央行的帮助。”一家中国商业银行的一个交易员说。

对现金的需求常常在季度末飙升,尤其是在年中和年终,因为银行试图吸引额外的存款来装扮他们的季度财务报表并将贷款/存款率保持在监管要求的75%水平之下。

大多数假日也扮演一个重要的角色。中国2014年黄历新年将于1月31日开始。

交易员预计,七天回购利率在二月份初期将维持在5-6%的高水平,今年大多数时候的水平维持在3-4%。在中国人最重要节日的前夕——一月末,这个利率甚至有可能飙升到更高。

顶着利率总体下降的趋势逆流而上,两个月回购利率在周五中午飙升到6.88%,上周末该利率是6.41%。这反映出在黄历新年期间强大的资金需求。

(责任编辑:高静)

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2013-12-28 10:41 AM
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