【大纪元2014年01月15日讯】（大纪元记者李双报导）随着2014年1月31日兑付期将近，中诚信托旗下规模30亿的矿产信托，因融资方振富能源实际控制人因民间借贷，早已身陷囹圄、名下矿产停产且债台高筑，中诚信托面临无法从融资方获得资金的噩梦。
市场担忧，中诚信托面临30亿“刚性兑付”恐血本无归；也有分析认为鉴于该案的复杂性和庞大金额，或将成为信托业无法兑付的第一单大案，打响2014年中国金融危机“第一枪”，并引发大陆信托业危机的“蝴蝶效应”。
离兑付大限仅半月 银行和信托博弈仍胶着
据《21世纪经济报导》1月11日报导，1月31日，就是中诚30亿矿产信托“诚至金开1号信托计划”的兑付大限，融资方振富能源实际控制人身陷囹圄、名下矿厂停产、核心资产短期难于变现，让这单信托项目的顺利退出蒙上了巨大的不确定性阴影。
报导称，尽管“诚至金开1号信托计划”并未正式到期，最终兑付情况仍难定论，但2013年12月20日第三次行至信托收益分配基准日，该矿产信托专户内货币财产余额却仅为8,634.26万元，相比总规模30.3亿的巨额信贷，显得九牛一毛。中诚信托最终决定，按照合同规定，仅按照实际收益水平分配受益人。
报导称，事实上，该产品暴露的风险由来已久，其中牵涉了中诚信托、振富集团以及实行代销的工商银行山西分行。之前长达近两年时间的多方沟通与博弈如今却仍在胶着继续。此前被认为最大的项目瑕疵，如今也被验证确实成为处置中极大的难题。
报导引述多位知情人士透露，诚至金开项目当初实为工行山西分行“推荐”项目，中诚扮演的角色实为“通道”，甚至刚开始时鉴于项目本身存在的瑕疵并不愿意承接，可最终仍在银行内部人士力推下成行。而如今项目风险暴露，中诚方面自然不愿“独吞苦果”，银信双方就此陷入博弈。
市场颇为关注，该信托计划能否在到期日保全“刚性兑付”不破，如果将本息按预期兑付投资者，那么面对高额的资金缺口，在最终兑付的分担上，又有谁来兜底损失，更是如今最大的未解悬念。
中诚矿产信托危机事件回放 涉民间借贷
2011年2月，中诚信托成立了“诚至金开1号信托计划”，为山西省从事矿业的振富能源集团融资30.3亿元，时限3年，到期日为2014年1月31日。该信托由工商银行山西分行代销。
据《21世纪经济报导》报导引述知情人士透露，中诚信托在开始时并不愿意承接这一项目，主要是因为振富集团并购的核心资产之一山西三兴煤焦有限公司，涉及持续多年的采矿权纠纷。这一被认为具有明显瑕疵的项目，在中诚信托内部首次上会时，并未获得通过，而在各方周旋下，还是最终募集成立。
但30.3亿的融资规模和融资方振富能源本身10.1亿的净资产形成的高杠杆，令这一信托计划蒙上了一层阴影。同时，由于振富集团涉嫌民间借贷，最终在2012年6月爆发危机，这一信托计划也就此陷入危机。
2012年5月，振富集团实际控制人王平彦被刑拘；至2013年王平彦以涉嫌非法吸收公众存款罪被审查起诉。振富集团出事之后，中诚信托参与清查并最终发现，振富集团民间借贷资金高达29亿，加上中诚信托的30.3亿，振富集团欠债接近60亿。
目前，中诚信托只在2011年及2012年末向投资人进行了两次收益分配，共5.8460亿元，同时诚至金开1号账户内仅剩8634.26万元，相比总规模30.3亿的巨大规模，显得九牛一毛。
回顾事件，业内人士发现，此次信托计划的主要风险是民间借贷，明面上的风险是振富集团资产只有11亿却要融资30.3亿，而隐藏的则是民间借贷，由于民间借贷的往来都在账外进行，很难查实。
“刚性兑付”成谜 中诚案或成未来信托危机处理转折点
目前，大陆券商相关研究人员对中诚信托案持有两种相反意见：一种意见认为，这一产品不会造成投资人的损失，中诚信托将会兑付；另一种意见则认为，这次事件或许会打破信托刚性兑付的潜规则。
支持刚性兑付的人士认为，中诚信托出于两个原因会进行刚性兑付：从资产上，中诚信托有兑付的能力；作为正规信托公司，为了保住公司牌照，也必须实现兑付。
2010年，中共监管层多次下文，要求信托公司确保兑付，并要求按照预期收益率来兑付。令投资者放心，也正是这一“刚性兑付”让信托在之后的几年内迅速发展。而对于这一事件来说，意味着，如果中诚信托想要继续维持信托经营就必须兑付。但中诚信托一旦承担兑付，将造成中诚信托的巨大损失。
认为这一事件将打破以上规则的人士认为，目前监管部门正在整顿影子银行，而这次的事件或许是一个契机，监管部门可能鼓励按市场规则处理这一信托，用以警示影子银行风险。
如果这一逻辑成立，那工行和中诚信托只会按法律原则承担极为有限责任，而不会实现全额本金+收益的刚性兑付。信托投资者将成最大受害者。
矿产信托危机 或刺破大陆信托泡沫
2013年，矿产信托危机已经显露，此前吉林信托就因为联盛能源的高额负债，面临兑付危机。联盛能源同样是山西省的矿业巨头。业内人士认为，不论未来情况如何，这一事件都会对信托行业，尤其是矿产信托产生较大的冲击。因为大陆信托市场上，类似性质的信托项目多如牛毛。
据悉，目前大陆信托存量在10万亿以上，其中2.4万亿为集合信托，其余7.6万亿为非集合信托（包含单一信托）。其中矿产类信托和平台类信托共占总规模的约23%左右，照估算，矿产类信托至少有150亿元。
另外也有报导称，10万亿的信托项目中，可能有一半涉及非法融资、民间集资，其主要的融资去向就是矿业和房地产。
据“老虎财经”财经评论员夏珖玘分析，矿产信托由于最终标的是矿产，较容易面临现金流断裂的风险，一旦矿产停工无法生产，那就代表没有资金进入，形成资金链断裂。接下来的一段时间内，五矿信托、中融信托、中信信托、华润信托等陆续到期兑付。若出现类似事件，将会严重损坏投资者对信托的预期。
此外，夏珖玘认为，在二级市场上，信托概念股，尤其是参股信托的上市公司，一度被热炒，随着矿业信托兑付期到来，信托公司的损失将会延生到上市公司，从而影响其利润，最终可能会影响到信托整体估值。同时，银行股可能也会受到影响。这一事件，使得信托行业进入了泡沫刺破前期。
如今中国煤炭行业跌至谷底，产能严重过剩，而从2010年信贷泛滥时期开始，与煤炭挂钩的信托项目都可能会在2014年成为投资重灾区，从而导致金融崩溃。此外，1年期的房地产信托，也可能会随着2014年地产泡沫的破裂而同样会有大批信托血本无归。
（责任编辑：肖笙）
