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中国需求急降温 原油铁矿砂陷长期熊市

从原油和铁矿砂行情落入长期熊市的观点看,中国经济其实已经硬着陆。图为北京一景。(Ed Jones/AFP/Getty Images)

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【大纪元2014年12月02日讯】(大纪元记者张东光综合报导)全球油价、铁矿砂和多种原物料价格近日纷纷创下多年新低,除了反映产能供给过剩外,根本的原因是需求不振,尤其来自中国需求的急剧降温,让许多大宗商品的行情落入了长期的熊市。

油价崩跌与中国经济增长放缓

在多年来的信贷扩张期间,中国对大宗商品的需求一直贪得无餍,导致能源、页岩油而采取不减产的措施,但若从需求面观之,中国经济增长放缓导致需求的突然降温绝不容小觑。

《华尔街日报》报导,过去十多年来,中国一直是原油需求增长的主力。法国兴业银行(Societe Generale)报告称,中国2001年加入WTO(世贸组织)时油价每桶为20美元,期间中国的原油需求约等于日本和英国的总和,随着中国需求的增长,油价已被推升至100美元以上。

最近,随着中国投资循环由高峰反转,加上汽车产量过剩和中国空气污染,各项数据都显示中国的原油需求正在下滑。根据英国石油公司(BP)公布的《世界能源统计年鉴》,2013年美国原油消费增速超过中国,为1999年来首见。今年迄今,国际能源组织(IEA)则先后五次下调对中国石油年需求的预期。

普氏能源资讯(Platts)的数据显示,中国10月成品油进口下滑22%,出口激增30%创新高,中国已成了成品油净出口国。

铁矿砂过剩至2018年

铁矿砂的情况也充份反映中国需求已从高峰反转的事实。根据世界银行估计,过去15年来,澳洲和巴西的采矿利润对经济的贡献倍增。在几内亚,2000年至2012年期间,采矿利润的GDP占比增长超过三倍至18.3%。蒙古同期间的采矿利润占比也倍增至11.9%。

但现在,随着中国需求减缓和铁矿砂价格跌至五年低价,澳币兑美元近期创下四年新低。有鉴于此,摩根大通近期已将澳洲2015年的GDP增幅由3.3%调降至2.8%,也将巴西2014年的GDP由1.8%降至0.9%。

尽管铁矿砂供过于求,澳洲两大生产商力拓(Rio Tinto)和必和必拓(BHP Billiton)仍坚持全能生产以摊平高额的折旧,但由于中国进口需求转弱,加上中国废钢的回收进入高增长期,导致98%用途在于钢铁制造的铁矿砂前途甚忧。花旗报告预测,铁矿砂在2018年将供给过剩3亿吨,明年价格可能由上周的69.8美元/吨降至50美元/吨。

据统计,中国每年进口全球12亿吨海运市场铁矿砂的三分之二。在2003年,有8个国家出口铁矿砂到中国,去年已增加至15个国家。其中以澳洲执牛耳,所生产的铁矿砂有80%销往中国,去年出口金额达670亿美元。巴西也有一半的铁矿砂出口中国。近几年,这两个国家的矿产公司不断增加产能、人力,以及铁路、港口的投资,以便满足中国不断增长的钢铁生产需求。

然而,今年前八月,中国钢铁消费量下降0.3%至5亿吨,为14年来首次出现衰退,这消息对铁矿砂生产国无异晴天霹雳。基金评级机构晨星公司(Morningstar)分析师罗尔(Daniel Rohr)称,中国正转变为更低的钢铁消费型态,西方国家也都遵循此一发展模式。

责任编辑:李玉

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2014-12-02 10:10 AM
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