【大纪元2014年08月19日讯】（大纪元记者秦雨霏编译报导）中国四大国有银行本月又启动了一项筹资计划，将通过发行730亿美元的债券和股票来补充资本金。据银行业监管机构，未来五年这一数字料将突破3,000亿美元。这一轮融资活动，加上一些省份设立所谓的坏账银行，目的在于清理银行账目上的大量不良贷款。
“这是一个恶性循环。”上海辉立证券分析师陈星宇说，“不像美国和欧洲的最大银行，中国银行仍然运行非常原始和资本密集型业务模式，收集存款，然后放贷：这意味着他们总是需要补充资本。”
银行背上巨额的支付红利的负担
彭博社8月18日报导说，中国工商银行和其他上市银行今年提议出售630亿美元的优先股和普通股，超过美国和欧洲银行的总和560亿美元。
出售优先股将让银行背上巨额的支付红利的负担，这对留存利润是一个额外的拖累。中国各银行的股票交易价格，在全球银行当中的市盈率是最低的。它们已经因为飙升的坏账、蹒跚的经济和更多股票发售的前景而举步维艰。
资本短缺770亿美元
彭博社报导说，根据瑞穗证券分析师Jim Antos，考虑已经宣布的集资计划，以及考虑中共政府或将推行银行超过最低资本充足率标准，截至2018年，五大银行可能面临资本短缺总额770亿美元。
上市中国银行今年已经从所谓的巴塞尔标准债券销售筹集至少2070亿元，以扩大它们的附属资本。交通银行周一出售280亿元债券。
中国工商银行和中国农业银行各计划出售800亿元优先股，中国银行说，它将筹集1000亿元。这些银行还没有说什么时候发售股票。
监管机构今年首次允许发行优先股，因为大多数银行的市场价值低于他们的净资产，根据中国已有的规定，在这种情况下，它们不能出售普通股。
优先股的收益率可能将设定为8-9%
彭博社报导说，辉立证券分析师陈星宇说，“优先股是筹集资金的一个新的方式，但是它是一个昂贵的方式，并且不会改变许多投资者对中国银行股的悲观看法。” “至少在未来三年里，盈利和资产质量的恶化将继续。”
东北证券公司分析师唐雅韵说，优先股的收益率可能将设定为8-9%，这将使得它们对于机构投资者诸如保险公司“非常有吸引力”。相比之下，中国工商银行本月出售的十年债券只有5.8%的收益率。
对于中国四大国有商业银行来说，在上世纪90年代将2,100亿美元坏账剥离给了坏账银行，然后在本世纪头十年的中后期通过首次公开募股(IPO)总计融资640亿美元。
银行对信贷增长上瘾
彭博社报导说，中国的银行比他们在全球的对手更多的依赖信贷增长，部分原因是中共政府的规定保证一年定期存款和借贷利率之间有3个百分点的差价。政府控制的银行也是在全球金融危机当中，充当了史无前例的经济刺激浪潮的主要渠道。
“中国各银行对贷款增长上瘾，这使得它们在未来更可能再次触及股票市场。”申银万国证券研究所分析师薛慧如说。“资产质量恶化对于中国银行是最大的阴影，至少在今年剩余时间坏账将继续飙升，所以我不预期它们的价值将很快回升。”
法国巴黎银行(BNP Paribas)举例称，东部沿海比邻上海的浙江省截至2013年年底的不良贷款规模为人民币1,200亿元，占全国不良贷款总量的五分之一左右。
责任编辑：李穹
