【大纪元2014年09月19日讯】随着阿里巴巴9月19日在美国纽约上市时间的临近，市场上充斥着它将成为全球股市最大一单融资的热议。其实阿里巴巴融资多少除了按比例拿佣金的金融机构外，同绝大多数投资人毫无关系，投资阿里巴巴到底能否赚钱才是关键。
其实马云旗下的阿里巴巴7年前就曾到香港股市上市过。2007年11月6日，阿里巴巴B2B业务在香港联交所挂牌，发行价每股13.5港 元，收盘价达到39.5港元，首日涨幅近200%，市值高达257亿美元（约1850亿港元），超过当时的百度和腾讯，成为大陆网络第一股。
4个月后，阿里巴巴市值缩水到1500亿港元，最低时股价跌至3.46港元，同上市当日相比，蒸发了9成的市值。2012年6月20 日，马云以每股13.5港元（即5年前的发行价）又把阿里巴巴从香港股民手中买了回来。这相当于5年间，阿里巴巴的股民们零利息的为马云集资了628亿人民币。目前大陆银行给大型国企的贷款年利率在6.5％左右，民营企业在民间借贷年利率从12%到96%不等。
光是阿里巴巴5年后平价退市，马云就从股民口袋中赚到了180多亿的利息。2007年马云的浙江老乡吴英因支付其8亿元集资的利息出现问题，差点被政府找借口杀掉。马云“高明”的资本运作还远不止赚取利息这一点，阿里巴巴到2012年，净利润比2007年增长了6倍多、现金增长了25倍，其股价按理应该涨6倍，马云却把它按5年前的原价买了回来，投资阿里巴巴的香港股民可以说是一无所得，而在2007年阿里上市时买入百度和腾讯股票的股民，收益则超过了1000%。
不过这点倒是同马云宣称的“股东第三”的口号相衬。
美国彭博社在阿里巴巴上市前发文称其首日股价“并不见得会暴涨，如果不能买到IPO价的投资者，最好不要介入。 ” 据数据提供商 Dealogic公布的报告显示，从全球范围看，筹资额在50亿美元或以上的IPO交易中，公司上市当日的股价平均上涨9.6%，首周交易中则上涨 9.9%。
Google在2004年8月19日上市，股价从发行价的85美元涨到100.34美元，涨幅18%，而同样上市时备受瞩目的Facebook在2012年上市当天仅上涨0.6%，一度险些跌破发行价，第二天股价急挫11%正式破发。刚上市不久的电商巨头京东，其上市当天的股价从19美元发行价涨到20.9美元，涨幅仅10%。
阿里的收入95%来自淘宝和天猫，其中广告收入约占57%，天猫交易佣金为25%。其模式可以简称为“流量模式”，即用假货和便宜货横行的800万淘宝上的活跃卖家冲流量，吸引来2.3亿活跃买家，然后靠天猫上的4000家网上零售商来收割利润。
准备投资阿里巴巴第二次上市的投资人需要做的功课是，阿里巴巴靠“杀鸡取卵”式的榨取广大中小商家的盈利模式还能维持多久？
责任编辑：朱颖
