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避免被做空 了解企业5大特质很关键

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【大纪元2015年11月16日讯】(大纪元记者李平多伦多编译报导)《金融邮报》报导,过去几个月来,加拿大几大公司,如DH、Home资本集团、Nobilis Health和 Valeant制药国际等大公司,要么被人发布极其糟糕的研究报告,或被人进行社交媒体抹黑等手段算计,成为做空目标,给投资者造成大量短期亏损。对于手中不幸拥有这些股票的人来说,最好建议是:坚持基本信念不动摇。

做空者想要的就是人们不经大脑的快速反应,因做空性质决定,注定心态偏激。除非企业本身需筹集资金,做空者本身是无法动摇一个企业的基本信念的。最后赢家,永远都是长期坚持者。话虽如此,许多不太可能成为做空目标的企业,还是有其自身特点的,买股票时,多留意这些特质,就能最大限度避免成为做空靶子。

以下是5i Research独立个人投资公司CEO霍德森(Peter Hodson)整理的能避免成为做空目标的5大企业特点,供大家投资时参考。

1、内部持股比率高

内部持股高的企业,有几大好处。一是管理层持股,投资者较安心;二是企业内部控制紧,股票很难被做空;三是管理层比做空者更了解自己的企业,如果没出现内部抛售,就无需多担心。

目前国内企业中,内部持股较高的企业有:Knight Therapeutics内部持股比29%,Currency Exchange International内部持股比24%,Enghouse Systems内部持股比29%,做空者通常不会轻易招惹。

2、不欠债

虽说规模大的企业,通常债也多。但不可否认的是,做空者最爱的就是欠一屁股债的企业,他们能成功做空Valeant制药,正是因其欠高达310亿美元的外债。石油与天然气企业及其投资者,今年也尝到这一教训。企业债务沉重,投资者会时时悬心,一有风吹草动就会迅速抛售,正中做空者下怀。

投资时,也许可考虑Franco-Nevada或Evertz Technologies这样的企业股,其中前者净现金流总计6.1亿,空仓比仅1.2%,后者净现金流总计9,700万,空仓比仅5.9%。

3、并购交易少

最近做空者一直针对的目标是像Valeant这类并购交易活跃的企业。并购会有风险,做空者希望的是要么从失败交易中大捞一笔,要么趁抢购停滞增长放缓时大赚一把。关键问题是,做空者会对企业交易策略造成股票冲击。企业如用自身股票做货币来收购另一家企业,压低股价会严重影响其收购能力。以 Valeant来说,按其目前115元股价的收购能力,就远远比不上当初350元股价的收购能力。做空者最爱的就是这个。

4、产品业务简洁易懂

主打产品只有1、2个或分公司只有1、2个的企业,引起混乱可能性不大,业务不确定性也较少。做空者爱的就是不确定性,针对目标都是些财务复杂、有多个国际分公司和企业结构复杂难懂的企业。投资者非常了解自身投资的企业,自然也很清楚企业发展是否顺利。如连投资企业业务都不了解,一开始连碰都不要碰。

5、总有派息

要做空一支股,得先从别人手中借来,借来的股自然要向债主派息。如此一来,除支付支借手续费外,做空者还得每3个月吐出一部分钱用于支付股东股息, 对于做空者来说成本太大,不划算,因此做空者通常都不喜欢做空有派息的企业。以Alaris Royalty公司为例,其目前派息率高达6%,空仓自然也仅2%。

许多投资者都痛恨做空者。做空的存在,和监管缺乏有关,要知道,做空者在发布抹黑报告前,就能大量收集仓头。与之相比,经纪公司就无法先收集仓头然后再发布粉饰性的报告,否则就成了非法预先交易。

投资者都希望,做空者也应遵守一些最起码的交易规则,但要指望他们能有些改变和收敛,最好还是别指望了。最保险的还是投资买进时,多了解分析,买到正确的股,不给做空者有空可钻。 ◇

责任编辑:文风

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