【大纪元2015年03月24日讯】（大纪元记者张东光编译报导）正当美国纳斯达克指数近日站上5千点关口，科技股一片欢声雷动时，中企公司的网络热潮却悄悄落幕，去年计14档中国网路股ADR（美国存托凭证）在美国挂牌，今年股价平均下跌3.1%（远逊于纳斯达克的6.1%涨幅），而且至今有一半跌破承销价。
彭博新闻报导，即使去年9月IPO（初次公开发行）当日大涨38%的阿里巴巴，最近股价也因去年第四季度获利不如预期等因素，较去年11月高峰下跌28%。此外，去年赴美挂牌的微博（Weibo）和中国交友程序开发商“陌陌”（Momo），交出的营收成绩也都让投资人失望，导致股价离高峰渐行渐远。
伦敦阿米娅投资公司（Amiya Capital LLP）的策略师Michael Wang表示，市场正在焦虑，对投资人的买盘是否回来很有疑问。
令人讶异的是，尽管获利不佳和中国网络股ADR跌价，但中国股市却异常活跃，上证指数今年来上涨近13%，自2014年中以来则飙涨78%（远优于同期间在美国挂牌的网络股的5.1%涨幅）。
彭博资讯显示，28档在美国挂牌的中国网络股和科技股中，有16档去年第四季的获利低于分析师预期，其中包括百度（Baidu）和视频网站优酷土豆网。此外，股价低于IPO承销价的支数也创下2011年来之最，凸显中企股ADR的获利在IPO后盛极而衰的作帐丑闻，已侵蚀了美国投资人的持股信心。
陌陌公司表示，由于促销品牌的行销费用暴增六倍，导致去年第四季亏损250万美元。该公司股价三月以来下跌8%，目前股价也较去年12月时的IPO承销价低23%。该股最新的股价营收比（Stock to Sales Ratio）达20倍（IPO时为300倍），仍比脸书（Facebook）的18倍贵。
微博自去年11月IPO以来也下跌超过21%，共蒸发了14亿美元的市值。股价下跌的理由主要是来自微信（WeChat，腾讯公司推出的社交网络服务）的竞争，让本季营收由前季的1.05亿美元降为9,300万美元。投资人担心微信可能抢走微博的部分广告客源。微博每月用户有1忆7,570万人，不到微信用户的一半。
尽管中国网络股ADR去年第四季业绩普遍不如预期，但多家中国证券公司仍估计搜狗（Sogou）可能在今年第二季到纽约IPO，筹资30亿美元。搜狗是搜狐旗下的公司，主要业务是增强搜狐网的搜寻技能。
不过，专家称美国投资人今年对中概股ADR的胃口可能不如去年。此外，由于上证指数近期创下五年新高，表现明显优于美股，部分大陆投资人可能已开始卖出美国基金，转进投资中国市场，从而导致同一类股的股价和成交量在中美两地表现悬殊的奇特现象。
例如，优酷网的股价在去年11月美国挂牌后创下高峰，但至今已下跌39%。反观竞争对手乐视网资讯科技公司同期间在上海的股价却飙涨144%。专家认为，这充份显示中概股ADR同时失去了大陆和海外买盘的支持，长期而言，美国投资人可能因讯息不透明且难以取得而避开小型的中概ADR个股。
责任编辑：莫琳
