【大纪元2015年04月26日讯】（大纪元记者刘毅综合报导）4月21日，保定天威集团宣布未能如期偿还人民币8550万元债券利息，使之成为中国第一家境内债务违约的国有企业。在此之前，出现债务违约的都是民营企业。有分析认为，天威集团的债务违约或许是一个分水岭，因为这显示中共政府可能不会再像过去那样给出现问题的企业、特别是国有企业兜底。
天威集团是中国兵器装备集团旗下的一家以生产变压器和输电设备为主的企业。中国兵器装备集团属于中共中央直属企业，旗下有100多家公司。4月21日，该集团宣布，受可再生能源市场疲软拖累，2014年企业出现101亿元（人民币，下同）巨额亏损，导致资产负债率急剧上升。据悉，该债券规模为15亿元，于2011年发行，利率为5.7%，将在2016年4月到期。
这是中国国内债市第一次发生国有企业违约，在此之前只有民营企业出现过债务违约。2014年3月，上海超日太阳能科技有限公司无法在最后期限前支付8980万元的债券利息，成为多年来中国国内债券市场上首家违约的公司。而就在天威集团宣布发生债务违约的一天前，深圳房地产开发商佳兆业集团控股有限公司无法偿还5200万美元债券利息，成为中国首家美元债务违约的房地产企业。
地方政府自顾不暇 无力救助
据美国之音报导，有分析认为，保定天威集团的债务违约或许是一个分水岭，因为这显示政府可能不会再像过去那样给出现问题的企业、特别是国有企业兜底。
报导称，现在因为地方政府已经债台高筑、自顾不暇。据海外研究机构估算，中国地方政府债务规模在20-30万亿元人民币的水平上。在今年已公布的各省市政府预算报告中，多数省份出现预算赤字，有的省份收入甚至不及支出的一半。福布斯杂志专栏撰稿人章家敦(Gordon G. Chang)认为，中共政府已经无力救助这些中国公司，因为形势已经非常严峻。这也是中国经济陷入更深层危机的一个迹象。
中共各地方政府财政收入长期以来严重依赖卖土地的收入。2013年，地方财政收入约46%来自土地买卖。从2014年开始，中国房地产市场进入低迷期。2014年，新房成交量较上年下降7.6%，销售额下降6.3%。进入2015年，中国房地产市场形势更加严峻，第一季度卖地成交量和成交额均同比下跌30%。一些地方政府为阻止地价一跌再跌不惜以成立空壳公司竞拍自己手中土地的方法来支撑地价。
货币宽松或加剧债务危机
4月20日，中共央行将下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点至18.5%。有金融界人士认为，央行下调1个百分点的准备金率释放的流动性至少在1万亿以上，考虑额外多降的部分，释放流动性规模约1.5万亿，这是自2008年全球金融危机以来，中共央行规模最大一次降准，也是3个月内第二次降准。
福布斯杂志专栏撰稿人章家敦认为，降准对于提振经济的效果将是有限的。他说：“中国经济自身无法吸收这些流动性，因为市场需求疲弱。这些资金将有可能流入股市，进一步加剧股市的泡沫化。”
龙洲经讯亚洲研究主管Joyce Poon称，就好像中国股市下面的火苗已经不够旺，北京正忙着再添一把柴。
降准的时间点也暗示它的目标是推动股市。周日的降准宣布发生在证监会周五宣布新规限制融资融券和投机股市之后。监管者希望冷却6个月之内飙升了80%的炙热的股市。周五的宣布令股票期货下滑逾5%。但是中共央行两天后出手托市。
中共上星期公布的GDP数据显示，2015年第一季度中国经济增速放缓至7%，为6年来最低。在全国已公布第一季度经济数据的25个省份中，有19个省份未能达到增长目标，山西今年头3个月的经济增长率仅为2.5%。
中共央行接连降息、降准意味中国将有可能不得不回到靠借贷投资拉动经济增长的老路上，这将加剧已经十分严重的债务问题。
中共或再次出面为企业兜底
中共是否允许债务违约还是一个未知数。撰稿人章家敦表示，企业大量破产可能会导致恐慌情绪和民众对政府丧失信心，这对北京来说是一个棘手的难题。
2014年，上海超日太阳能发生债务违约后，地方政府伸出援手，找到了九家新投资方和两家担保机构。超日太阳能最终向债券持有人支付了利息和本金，也避免了破产和大规模遣散工人。那次违约后来被《金融时报》记者吉米欧戏称为一场“有管理的违约，甚至堪称一场戏”。
另据路透社上海4月25日消息，保定天威集团中票(11天威MTN2)付息或现转机。据财新网引述知情人士称，经中共央行出面协调，天威中票主承销商——建设银行同意放贷给天威集团应对违约危机，但贷款规模和期限都未确定。
报导并援引知情人士表示，建行自己也是天威债的债券持有人，“一个口袋出，一个口袋进。”
责任编辑：李晓清
