刘孟奇:北京的人民币汇率左右为难

人气 26

【大纪元2015年04月30日讯】短短两个月之内,人民币的汇率政策出现大逆转。在三月多,中共央行将人民币兑美元的中间价(人民币的汇率只能在中间价上下2%的区间内波动)设定在年初以来的最低水平,但就在仅仅一个月后,于四月下旬,中共央行却将人民币兑美元的中间价设定到今年一月中旬以来的最高水平。

北京在短短一个多月的时间内,引导人民币从今年以来最低点,迅速上涨到三个月来的最高点,这个大动作当然引起外界关注。特别是因为人民币汇率升值显然背离目前中国经济增长的下行趋势。中共在四月初刚公布的第一季经济增速数据降到7%,是近六年来的最低水平。外界甚至怀疑此一数字已有夸大之嫌。根据《华尔街日报》的报导,花旗银行的报告认为中国的第一季经济增速可能低于6%,而有些研究机构的估计则是已经低到4%左右。

基于中国经济的强烈下行压力,并考虑到出口对于中国经济增长的重要性,同时主要出口竞争对手的货币都在持续贬值之中,一般的预期是中共央行的汇率政策应会趋于引导人民币贬值以维持出口竞争力。反向升值不只出人意料,对于正苦于欧美低迷需求的出口业者来说,更无异于雪上加霜。

中共央行的汇率政策为何与经济放缓趋势背道而驰?一个解释是中共试图转变旧有的出口拉动型经济增长模式,转向提升国内消费以提振经济增长。但这个解释不容易说明:为何汇率政策的反转是在短短的一个多月时间内发生?

另一个更合理的解释是,中国目前的脆弱金融状况令北京决策者担忧,其问题的严重性更甚于出口减速,因此北京别无选择,只有硬撑推高人民币汇率。中共先前的扭曲经济增长模式导致近年来热钱大规模流入,造成房地产市场的投机性泡沫,而央行近来的宽松政策更推波助澜,使得投机泡沫蔓延到股市。

眼下投入中国市场的热钱正蠢蠢欲动,想从前景堪虞的房地产市场与泡沫随时可能破灭的股市抽腿离开。加上许多新富,或由于担心不明朗的经济前景,或由于警觉自己的政治未来有危险,正在将资金移出海外,两股力量合在一起造成了强烈的资本外流。在三月份,中国金融机构净售出了253亿美元外汇,为两年来的最高数额。为了阻遏热钱流出,并避免房地产市场与股市硬着陆,北京现在选择了暂时不顾出口与经济增长,逆势拉抬了人民币汇率。但是出口与经济增长下行压力依然存在,而随着货币宽松政策,维持强势人民币汇率的代价势必越来越大。北京的人民币汇率政策正左右为难。

责任编辑:南风

相关新闻
外资加速逃离 中国经济泡沫或面临全灭
人民币即期汇率逼近跌停
人民币若持续下跌恐伤及6类人
人民币兑美元汇率“四天三跌停”
纪元商城
这种肥皂不会耗损 永远陪伴你
每日更新:春天里的素色清道夫 不知疲倦
这种杯子为何如此火爆 加州女子偷65个被捕
这些亚马逊好物 让你生活品质大提升
如果您有新闻线索或资料给大纪元,请进入安全投稿爆料平台
评论