【大纪元2016年10月01日讯】在德银与美国司法部的和解金可望由140亿美元降至54亿美元的消息刺激下，德银反弹15%带动美股三大指数季底摆尾收高0.8%～0.9%，使道指第三季上涨2%，标普500上涨3.3%，美股正展现缓步攀坚的韧性。
就空方的角度来说，标普指数虽在第三季续创历史新高，但较去年5月创下的高峰差距在3%以内，牛市的步伐已经走缓，且该指数已连续近三周纠结在50日均线2,168点附近，仍未摆脱中期压力的纠缠，再加上近期盘面属于消息面主导的成分居多，要由空翻多还言之尚早。
展望第四季，德银的根本问题不在于与美国司法部的和解金可降至多少，而是其握有的全球最多的衍生性仓位已让客户和股东不寒而栗，此时投资人对于该银行的信心太脆弱，唯有德国政府伸出援手才可缓解，在此之前负面的消息仍将持续冲击市场信心。
对美国本土而言，第四季将有两件大事发生，其一是11月8日的美国总统大选，现在市场似乎认为川普辩论失利，因而以利多视之，辩论隔日标普指数反弹0.6%，市场谑称这是“希拉里行情”。
此一情景与英国脱欧公投前，女议员遭到枪杀导致留欧民调反扑，英镑反弹到1.5美元如出一辙。如果川普最后当选美国总统，如同英镑在公投后摔到1.3美元以下一样，美股很可能出现较大规模的失望性卖压。
第二个重大事件是美联储很可能在12月升息，目前市场估计其概率近60%。去年12月美联储首度升息，结果今年1月标普500指数下挫5%，盘中最低回档逾11%。历史殷鉴不远，美国升息的威力不可轻忽。
其实，美股长期的展望与美国实体经济的复苏息息相关，目前最令当局自傲的是就业市场的复苏，但由于失业率已由高峰的10%腰斩到接近充分就业的4.9%，后续降低的空间很有限。另外，非农就业人数近月的巨幅波动更凸显该数值的季度均值正平滑向下，加上大量制造业职缺减少和兼职工作攀升，就业市场的薪资结构不免让人忧心。
其次，与美股呈现“共伴效应”的美国房市，现在开始出现复苏的杂音。8月新屋销售较上月骤降7.6%，同比虽仍激增20%，但成交中间价已同比滑落5.4%。8月的营建许可也同比和环比双双下滑。此外，由于8月待售成屋下降2.5%，市场观察网站担心，在房贷利率仍然偏低的情况下，这显示买家正在缩手，房价一年上涨5%的荣景或许出现变数，房价的财富效应或许将冲击股市的走向。
CNBC文章称，美股目前正处于有史以来第二长时间的牛市，经济的复苏迈向第八个年头，市场反转的时间正在迫近，2017年的股市走势可能与过去8年有所不同，央行政策主导“资产膨胀”或许难以奏效。
财经网站TheStreet统计，全球股市近两年大多惨不忍睹，其中日经225指数最新收盘价已较2015年1月的高峰下跌21.5%，明显落入熊市，上证指数更较2015年6的高峰崩落42%，德国DAX指数也较2015年3月的高峰下跌17%，显然美股今年的续创历史新高在全球市场已越来越孤单。＃
责任编辑：李玉
