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美联储加息 大陆国债期货崩跌

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【大纪元2016年12月17日讯】(大纪元记者李泓博综合报导)受美联储加息影响,15日,大陆债券市场出现暴跌。近期因银行间市场流动性问题以及经济基本面等多方面因素,极度脆弱的市场情绪在美联储加息后集中爆发。

据《华尔街见闻》报导,大陆债券市场经历了一个多月的下行后,终于在美联储决定加息后出现恐慌性下跌。12月15日,开盘后不久,中国5年期、10年期国债期货跌停。10年期国债现券一度暴跌近20基点、10年国开活跃券一度暴跌27基点。同时,国债回购利率也大幅上行,隔夜国债回购利率最高涨至12.79%,涨幅超过400%。

财新报导称,多家银行还一度暂停同业操作。早盘中,四大行中仅工行给银行业金融机构拆出了部分资金,没有给券商、基金等非银机构拆借。

据悉,大陆央行在公开市场当日进行了总额2,450亿元人民币的逆回购操作,据此计算,单日净投放1,450亿元。据路透社统计,本周公开市场共有5,900亿元逆回购到期。

另有业内人士透露,“几家大行接到央行电话,让对非银机构放钱,多放些长端的钱,不要卡。”

最终,五年期国债期货收跌1.16%、十年期国债期货最终收跌1.81%,均接近跌停。

专业人士分析国债期货崩跌原因

有报导称,美联储明年加息次的消息出来后,美股遭弃、美元大涨、美债重挫,这为今日的大陆债市做了进一步铺垫。

路透社引用业内人士分析称,美联储加息只是整个链条上的因素之一,导致市场剧烈反应的源头依然在于国内去杠杆以及后续货币基金遭遇赎回而造成的市场踩踏。

经济评论员叶檀认为,国债是信用等级最高的金融产品,中国债市下行,有美联储加息周期,以及年末资金紧张等是外因,但是最重要的原因恐怕是以下两点:

一是资金流出、投资回报低甚至不流回境内,境内实体企业没有根本起色,不断撒钱补贴亏损企业。二是资金在金融体系内的无效循环,在循环过程中扩大杠杆、增加了风险。

实体经济不好、资金在金融体系内加杠杆获取短期收益,从股市、到债市、到期市,都是如此。

叶檀分析,市场急剧下行,央行投钱,一切由印钞兜底。央行的净投放最终会变成上涨的物价,让大家买单。所以,只要印钞,中国就不会真的发生债务危机、股市危机,但我们一直用印钞来兜底吗?有一天信用彻底坏了怎么办?

叶檀还引用《财新网》报导说,华龙、五矿证券属于利率债交易后不按期交割,撑不住才交割了。国海证券原员工私刻公章,从规模看绝非一日之功,金融公司文化以及市场代持风控让人不寒而栗。

短期债市堪忧 

据路透社报导,国内货币政策正处在“内忧外患”的两难境地。11月,中国央行口径外汇占款减少近4,000亿元人民币,降幅创十个月新高,凸显跨境资金流出压力依然较大,同时亦直接加剧国内流动性紧张局面。这给金融市场带来一定冲击,也让货币政策持续承压。

央行最新数据显示,11月新增人民币贷款高于预期,其中房贷增势未减,仍为主角。分析人士指出,从金融数据看,房地产调控政策显效仍需一定时间。而当前经济初露回暖迹象,通胀压力有所抬头,人民币贬值压力又未见缓和,金融降杠杆也在进行中,货币政策在维稳的同时,还会将抑制泡沫及防范风险作为主要的考量因素。纵然如此,近期仍难有放松空间。#

责任编辑:李穹

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2016-12-17 1:46 PM
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