【大纪元2016年02月05日讯】（大纪元记者张东光编译报导）企业回购股票（或库藏股）可减少企业在外发行的股数，直接提升每股获利，但它却不是提振股价的灵丹妙药，投资人切不可光看这项因素就买进和持有个股，否则可能付出惨重的代价。
例如，曾是市场宠儿的极限运动摄像器材制造商GoPro公司近年业绩一直走下波，尽管该公司宣称去年第四季买回3,560万美元的自家股票，平均买回价格为23.05美元，但该公司去年底股价已至18.01美元，今年来持续下挫，周四（4日）又大跌近8%，仅剩9.78美元，公司库藏股的护盘如同石沉大海。专家认为，该股去年第四季意外亏损是股价频频破底的主因。
《市场观察》网站报导，追踪企业回购自家股票的InsiderScore研究公司副总裁西尔弗曼（Ben Silverman）形容此一现象时说，买回库藏股常被经营阶层用来掩饰企业无法持续增长和创新思考的缺陷。
麻州洛厄尔大学经济学教授拉索尼克（William Lazonick）暗示，企业买回库藏股可能导致美国陷入经济衰退和造成财富集中的反效果，他认为这些回购股票资金原本可用来进行实质投资，进而支撑就业和促进企业长期的稳定增长。
根据统计，2014年美国500大企业的红利分配中有78%以股票选择权等形式进入了高管们的口袋，因此高管们有很大的诱因用祭出库藏股来推升股价。此外，像伊坎（Carl Icahn）等对冲基金维权股东怂恿企业买回股票也助长了企业大量买回股票的歪风。
另据研究公司Arance统计，美国企业在去年第三季在配息和库藏股买回的金额达创纪录的2,457亿美元，同比增长4.9%，同季累计一年回馈股东的金额高达9,348亿美元，预计2015年全年的回馈金额约9,500亿美元，突破万亿美元关口指日可待。
至于为何去年美国上市企业花了这么多钱买回股票，但美股元月却出现异常下跌的元月效应呢？西尔弗曼认为许多企业往往会在股价上涨的时候买回库藏股，而股价回落时却无所作为，这是进场时机使然。
举苹果公司为例，过去5个季度该公司在公开市场买回2.8112亿股股票，买回平均价格在117.48美元，但最新的收盘价已跌到96.6美元，较买回成本下跌约18%。
对此，西尔弗曼认为库藏股不必然提供了一个可让投资人放心的地板价，股价反应市场总是对的，市场通常只会鼓励那些营运渐入佳境的股票。
责任编辑：李玉
