【大纪元2016年05月17日讯】（大纪元记者张东光综合报导）美银美林证券、高盛和摩根大通这三家华尔街知名投行近期异口同声建议投资人减码股票部位，认为美股今年夏天的行情恐不乐观，“五月卖股”是不错的保本策略。
美林认为，造成美股夏天风险攀高的原因包括企业回购股票金额接近历史纪录，季报公布亏损的家数持续攀高，首次公开上市（IPO）活动创下历史新低，商业贷款标准趋严，以及今年11月总统选举的不确定因素。
此外，从历史观点看，在历次美国升息循环中，股市后来往往下跌居多。例如，自1971年以来，美联储分别在1976、1983和1986年启动了三次升息循环，其中两次升息后12个月股市下跌。但这一次，美联储自去年12月16日升息以来，标普指数仅微跌1%。
高盛对美股后市的看法也同样悲观，认为标普500指数在年底前至少出现一次大幅修正，其理由包括：标普指数本益比达16.7倍，攀达40年来股市评价高峰的86%，企业股票回购动能将在6月和7月降温，美联储在年底前可能升息1~2次，中国经济缓增影响美国出口，以及总统选举的政治风险。
摩根大通建议“五月卖股”的理由则包括：美国升息引发的美元升值和商品行情回跌风险，美国升息后恐导致美国经济2017年下半年陷入衰退，中国固定投资下滑10%导致商品行情回跌的风险，英国退欧导致难以估计的市场波动，下半年原油库存减少导致布伦特原油涨到60美元/桶，川普当选美国总统导致美元崩跌，以及日本和欧洲央行宽松政策空间受限等七大风险。
根据FactSet统计资料，标普企业首季获利同比下滑7.1%，呈现连续四季衰退现象，能源类股获利大幅衰退是首季衰退主因。然而，西德州原油（WTI）由2月低档的每桶26美元附近涨到周一（5月16日）的47.72美元，涨幅超过8成，确实营造了有利美股反弹的气氛，后势是否涨多修正将成为美股是否回档的关键指标。
责任编辑：李玉
