【大纪元2016年07月25日讯】（大纪元记者张东光综合报导）标普500指数上周收报2,175点，7月以来六度刷新历史新高，自英国脱欧公投后上涨约9%，今年来涨幅达6%，前瞻12个月的本益比（P/E ratio）达17倍，远高于5年和10年平均值的14.6倍和14.3倍，未来盈余的展望将攸关股价是否能长期维持目前的高档。
根据FactSet统计，迄今约有126家标普500企业公布第二季财报，盈余同比约下滑4.4%（稍优于先前估计的下滑5.5%），为连续第五季下滑，而分析师对第三季的展望却渐趋悲观，该估值在3月底为增长3.3%，6月底已降至增长0.6%，现在则调降至下滑0.1%。
除了本益比居高不下和企业获利未见转机外，荷宝投资管理集团投资组合经理布洛克兰德（Jeroen Blokland）则从股价营收比（price-to-sales）创下15年来最高水位的角度分析，也认为美股目前的评价过于昂贵。
布洛克兰德说，为了让目前的美股估值合理化，企业的营收增涨力道必须赶上，但这个增长力道迄今仍未出现，与目前美股的频创新高并不相称。
对此，布洛克兰德认为在全球地缘政治动荡的氛围下，海外投资人视美股为全球增长的引擎，因而资金不断涌入寻找投资机会。但他相信，除了估值过高之外，美联储的动向也可能成为触发股价修正的另一原因。
他说，目前市场上皆认为美联储在2017年之前不会升息，但如果美国经济持续增温，它或许会趁机升息让利率正常化。
根据芝加哥商业交易所（CME）资料，投资人预期美联储在12月升息的概率已由前一周的20%以下弹升到48%。
责任编辑：黄小渝
