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【谈股论金】德意志银行是2008雷曼翻版?

文/金谷道

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【大纪元2016年09月27日讯】美股三大指数周一(26日)下跌约0.9%,道指连续两个交易日回挫约300点,吞噬了上周美联储决议9月不升息以来的涨幅,颇有令人高处不胜寒的感觉,部分媒体已将此归咎于德意志银行股价重挫的寒蝉效应。

德意志银行上周遭美国司法部开罚140亿美元,超过该银行预留的官司费用55亿欧元,周一德国总理默克尔称不向德银提供任何援助,也不会介入美国司法部对德银的法律行动,德银股价闻讯重挫7.5%。

财经博客Zerohedge文章形容德银是当前股市“煤矿坑的金丝雀”,称该股股价的坠崖仿佛2008年雷曼事件的翻版,德银两周内下挫20%,换算成目前股票市值仅剩160亿美元,堪比美国的区域性银行Fifth Third Bancorp和M&T银行,也相当接近于美国司法部的140亿美元罚款。

该股2007年股价高达100欧元以上,金融风暴重创最深之际也守住17欧元,现在股价仅剩10.55欧元(11.85美元),创下1980年代以来最低价。

乐观者认为,德银可能在与美国司法部的官司解决后进行增资,缓解市场认为其资本不足的疑虑,且由于德银已成一家“太大到不能倒”的全球指标性银行,德国政府最终将会金援,以免引发德国甚至全球性的银行危机。

然而,德国政府甚至欧盟未来将面对的不仅是德银本身的危机,还包括意大利全国的银行危机,甚至法国和西班牙部分银行也开始拉警报,如果只纾困前者却放弃后者,将重蹈美国政府在金融风暴之前只纾困贝尔史登(Bear Stearns),但不救雷曼公司的前车之鉴。此外,欧盟的后院希腊银行危机尚未解除,随时可能爆发不定时炸弹,届时德国和欧盟恐将焦头烂额忙于到处灭火。

Zerohedge文章估计,造成德银股价频频破底的主因是其持有的衍生性商品的曝险仓位高达42万亿欧元(悲观者甚至估计75万亿欧元),为欧盟一年GDP的3倍以上,欧盟如果操作不慎将引火上身,从而导致欧洲甚至全球金融体系前所未有的崩解。

默克尔现在正面临两难:如果她选择不纾困德银,进而导致德银崩溃和引发金融动荡的后效应,默克尔的总理大位恐将岌岌可危;如果她选择纾困德银,欧元可能面临崩解的命运,进而引发欧股下跌的恶性循环。换言之,不管默克尔选择什么,市场的阵痛终究难免。

对资本市场而言,德银股价的暴跌正是一大警讯,初期将引发投资人持有银行等相关类股的信心危机,如果跌价效应扩散,伴随着美股历史高档的技术性拉回,全球股市正面临一个短期修正(下跌10%以上)的风险,是否因而引发全球熊市(至少回跌20%)则不得而知,据此投资人最好小心因应。

责任编辑:李玉

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2016-09-27 4:17 PM
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