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金融史上罕见 欧洲首现负利率企业债

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【大纪元2016年09月08日讯】(大纪元记者李默迪综合报导)继国债负利率后,欧洲近日首现负利率企业债,也就是说投资者要赔钱购买企业债,令业界相当震惊。

9月6日,法国药厂赛诺菲(Sanofi)、德国消费品生产商汉高公司(Henkel)成为首批发行负利率企业债的上市企业。

赛诺菲集团发行了10亿欧元债券,2020年1月到期;汉高公司发行了2年期债券共5亿欧元。两家公司的殖利率(投资债券至到期日这段期间的投资报酬率)都是-0.05%。也就是说,投资人买债券的成本高于债券到期时可拿回来的钱。

PGIM固定收益基金欧洲公司债部门主管法利表示,“让一家公司保管你的钱,不到两、三年时间,这家公司还给你的钱还更少,看起来似乎匪夷所思。”

ECM资产管理公司投资组合经理人泰尔福表示,身为基金经理人,需要考虑是否有充分理由帮基金投资人进行这类投资。

《华尔街日报》报导表示,不少政府今年已经发行负利率国债,现在负利率从国债蔓延到了企业债市场。但是企业债的风险更大,以负利率发行相当少见。

其主因是欧洲央行于今年6 月扩大债券收购计划的范围,从国债扩大至企业债,更多投资者涌入债券市场,拉底了债券殖利率。截至9月2日,欧洲央行共买入超过200亿欧元的企业债。这相当于将企业的风险完全转移给了欧洲央行。

交易平台Tradeweb数据显示,截至9月5日,欧元区约7060亿欧元的投资级企业债在负殖利率区间,在整个市场的占比超过30%。

有银行人士称,投资者之所以愿意接受吸收负利率企业债的损失,是因为这相比于购买国债或将资金存在银行,损失会更小一点。

美银策略分析师Barnaby Martin预计,未来可能会出现“BB-”级别的企业债收益率降到负值,那就意味着欧洲央行把购债质量视为其次,未来的评级可能会恶化。

有分析认为,压低风险大的企业债券利率,无法拯救欧洲经济,反而会让欧洲的经济和企业丧失竞争力;负利率会增加资产泡沫风险。

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2016-09-08 10:44 PM
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