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财经学者:中国经济已陷入“隐性通胀”

图片显示,今年4月河北省安新县一家房地产经纪公司被封闭。 (Photo credit should read STR/AFP/Getty Images)

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【大纪元2017年11月18日讯】中共日前公布了10月分的消费者物价指数。有大陆经济学者认为,分析显示中国经济已经陷入了“隐性通胀”之中。

大陆日前发布的今年10月份的消费者物价指数增幅为1.9%,比前一个月的1.6%略有上升。在具体项目中,通讯、交通、家庭服务类商品涨价最快;而非食品类的消费物价上涨较快,为2.4%,食品类价格则下降了0.4%,猪肉、烟草、鲜果类价格均有不同程度下降。

大陆学者、财经专栏作家孙晓骥日前撰文表示,从今年一月来看,这已经是物价指数连续九个月上涨。物价增幅的触底反弹释放出一个趋势讯号:在中国沉寂了许久的高通胀现象,或许目前正在酝酿未来下一轮的爆发,即中国经济陷入了隐性通胀之中。

孙晓骥之所以判断中国经济陷入了隐性通胀,有这么几个原因。

首先,最近的中国投资市场债券下跌,10年期国债的收益率来到4%,创下2014年以来的新高。债市的下跌可以被认为是市场对于通胀预期的一种表现。在未来高通胀的预期之下,资金撤离避险的资产而去竞逐在高通胀情况下真正能保值增值的资产。

其次,经济低迷带来的高失业率以及同时大量新增发的货币使得中国经济一度显现出“经济滞胀”的面貌。从2012年以来,中国的经济就进入了增长乏力的局面,劳动生产率增速从7.46下降到6.49,低于GDP增速。同时,据彭博社的统计,中国的真实失业率在去年已经比2012年高了三倍,达到13.2%,而加上人口老化和适龄工减少等等问题,未来的失业率还将进一步增长。而美国在1929年经济危机后的第一年,失业率不过为7.8%。

再有,失业率升高的同时,中国的广义货币供应量却在大量增高。根据央行的数据,2007年11月,M2货币和准备货币供应量期末值为403,442亿人民币,十年后的2017年11月,M2货币和准备货币供应量期末值已经达到了1653,430亿元,是十年前的四倍多。大量的货币流入房地产金融行业,资产价格急升带来了输入性的通胀。

但是,中国的通胀率统计当中,并没有把房价的上涨统计进来,只是统计了其它的物价水平,因此,官方发布的中国这十年间的通货膨胀率并不高。在整体经济增长开始放缓、企业营商环境开始恶化的2012年,中国的通货膨胀率甚至还一直走低。而与此同时,中国的通胀率竟然赶不上收入增速,这进一步说明货币并没有进入到消费端,而是在资产端囤积。

孙晓骥认为,大陆整个经济陷于一种极强的投机性当中,这种投机性经济以表面数据掩盖了更为深层的问题,也使得通胀隐而不显,成为“隐性通胀”。

隐性通货膨胀指在社会总需求已经过度增长、通货膨胀缺口已经形成、物价上涨压力已经出现时,政府通过商品配给制度或物价管制方法等人为措施抑制物价的上升。这虽然能避免目前的物价上升,但它使经济体制不能有效地利用价格的自动调节功能去优化资源配置,同时也会累积物价上涨的压力,使得公开性通货膨胀终有一天会以更强的冲力爆发出来。

责任编辑:刘毅

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2017-11-18 7:23 PM
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