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分析:处理国有企业债务 中共进退两难

面对国有企业债务问题,中共又要维持政权、要面对日益累计的债务,进退两难。 (大纪元资料室)
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【大纪元2017年02月02日讯】(大纪元记者李默迪综合报导)最近一个月以来,中共工商银行和建设银行相继宣布与国企签订了大规模债转股协议。国际金融机构近日发出警告,大陆的企业债问题严重,中共在处理国有企业债务问题上陷入窘境。

《商业内幕》网站2月2日发表分析文章表示,虽然有关债转股的消息频出,但是大陆企业债问题仍然非常严重。国际货币基金组织(IMF)已经发出警告,如果迟缓处理企业债问题将引发危机。

债务增加的后果之一是坏帐激增。中共称坏帐率为1.7%,但市场普遍认为中共数据不真实。

据欧洲投资银行里昂证券(CLSA)去年5月份的报告显示,大陆银行业的坏帐率大约在15%至19%,至少高出官方数据九倍以上。

面对国有企业债务 中共陷入窘境

今年1月份,中共工商银行与7家国有企业达成600亿(人民币,下同)的债转股协议;建行已经与10多家企业签订了近2000亿元的债转股协议。

“债转股”是把银行中的企业债务转成股份,银行成为企业的股东,企业不再偿还银行债务,而是给银行股票,原来的贷款利息变成了股份分红。

但是,国际货币基金组织注意到,问题不仅仅是十多年来企业债增加的问题。实际问题是,大陆的企业利润持续下滑,同时杠杆率上升。

中共称债转股不适用于“僵尸企业”,只用于处于暂时困难、有长期潜力的企业。但是,从已经进行债转股的企业来看,情况并非如此。

比如,北京金隅股份有限公司和太原钢铁(集团)有限公司,最近都与工商银行达成了债转股协议。但是,这两家公司实际上都处于利润下滑的状态。

太原钢铁(集团)有限公司早在2015年就已经亏损33.6亿元。北京金隅股份有限公司从事水泥及混凝土生产和房地产开发,预计2017年公司利润将下滑17%。

虽然北京金隅股份有限公司2016年上半年数据显示净利润增长,但主要是由于大陆房地产过热,金隅股份中的房地产板块收入同比增长80.58%,带动公司净利润同比增长56.74%。而传统主业水泥及预制混凝土板块收入却在下降,同比2015年上半年降低0.93%。

分析表示,问题的关键是,这些已经亏损的企业,已经不适合向其进行债转股投资。实际上,中共政府一直长期向亏损国企输入资金,用以维持它们的生存。

但是,中共目前已经进退两难。一方面,中共为了维持其政权,不能让这些国有企业倒下;但如果继续维持下去,债务将不断累积,最后的结果是银行系统也无法支撑下去。

这样看来,中共让不让这类国有企业倒下,其结果都是一样的。#

责任编辑:刘毅

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2017-02-02 5:54 PM
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