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中共资本管控 大陆公司转向境外融资

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【大纪元2017年04月04日讯】(大纪元记者刘毅报导)因中共实施严格的资金管控,造成大陆企业海外并购困难,中资公司转向海外融资。最新的数据显示,今年第一季度,中资公司到海外发行债券的数额几乎是去年同期的五倍。

中资一季度海外发行债券环比上升72%

据《华尔街日报》4月3日报导,今年第一季度,中国公司共计发行约526亿美元的美元债券,比前一季度上升72%,几乎是去年同期的五倍。

3月中旬,中国联想集团有限公司发行了5亿美元票息率为3.875%的5年期债券、8.5亿美元票息率为5.375%的永续债券。3月31日,联想集团又增发了1.5亿美元的永续债券,使总额达到10亿美元。

同样在3月中旬,中国房地产商恒大集团一周之内在香港发行了总计25亿美元的三批美元债券,称所筹资金将用于债务再融资。

在一季度发行美元债券的中国公司中,金融公司占了一半以上。中国工商银行子公司ICBCIL Finance Co.发行了20亿美元的债券,这是本季度最大的美元债发行交易之一。

大陆企业所发债券风险溢价小 不足以抵补风险

报导说,一些银行家表示,购买中国企业美元债券的主力是在海外囤有资金的中国投资者。人们担心一些高风险中国公司可以借机以过低的成本发行境外债券,相比更安全的蓝筹公司发行的债券,这些债券的风险溢价远远不够。

管理着13亿美元资产的Stratton Street Capital驻伦敦的首席投资长Andy Seaman说,与投资级债券相比,中国高收益率债券的风险溢价非常小,不足以抵补风险。

以恒大这次3月份所发行的债券为例,有5亿美元票息率7%的3年期美元债券、10亿美元票息率8.25%的5年期美元债、10亿美元票息率9.5%的7年期美元债。MUFG Securities Asia Ltd.驻香港的市场策略国际负责人Rick Mattila说,中国恒大债券的收益率看似很高,但考虑到其垃圾级评级,融资成本还是太低。

中共资本管控致中资海外融资

至于中国公司加大海外融资的原因,业界普遍认为是因为中共加强了资本管制,使大陆的公司难于将资金汇至海外。

国际投行高盛中国债务资本市场的主管陈妍妮表示,资本控制让中国公司更难将资金转到境外用于企业用途,促使许多公司转而在境外融资。

渣打银行驻香港的大中华区债务资本市场负责人严守敬说,如果一家中国公司考虑海外收购并寻求融资,即便这家公司在境内拥有数十亿元人民币,也难以将这些资金转至境外用于支付收购款项。

在今年3月份的中共两会期间,一些大陆企业家纷纷对中共资本管制造成企业失去海外很多好的投资机会表示不满。大陆中信资本董事长兼执行长张懿宸对媒体表示,现在几乎无法使用人民币对海外投资。制药商科瑞集团董事长郑跃文说,“现在中国外汇管理措施严格到几乎无法把资金移出去”,资金出去的门近乎关闭。广州富力地产联席董事长张力抱怨说,要汇出资金到海外很困难,该公司虽见到海外很多好的开发计划也无法实施。

至于融资的用途,有的公司在筹措资金用于今年和2018年到期债务的再融资以及偿还其它债务。联想集团最新的发债所得将用于承兑票据的再融资。

中国已经连续3年经历资本外流,仅仅在2016年,大陆资本流出达到了7250亿美元,创下了纪录。

巨额资本流出迫使中共从去年第四季度开始不断推出外汇管制政策。外企资金汇出从5000万美元降至500万美元,还要经过审批;中企海外并购原则上不限制,实际上资金汇出基本不批了;个人购汇申请手续越来越繁琐,而且明确不允许私人海外投资买房等,一经发现就会被加入黑名单;金融机构外汇只许净流入不允许净流出等。

去年末就有大陆业界人士表示,中共实际已经开始实行了资本管制,只是中共自己不愿意承认。#

责任编辑:李明宇

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2017-04-04 8:05 PM
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