【大纪元2017年04月07日讯】（大纪元记者林燕综合报导）中国联通作为中共国家发改委的头号“混改”对象，在经历星期三A股和H股双停牌后，星期四H股复牌失守，倒跌3.87%，被指港市对“政策”概念股不买单，未来股价走势还有待观察。
星期三（4月5日），中国联通A股（600050）和H股（762）双双停牌，传出跟国企混合所有制改革（简称“混改”）有关。
消息传出后，联通H股星期四（4月6日）复牌，开盘后股价瞬间高开，之后开始一路下行，收盘倒跌3.87%；从开盘价11.2港元跌到收盘价10.44港元。港市反应与预期迥异，似乎再次印证港市对政策概念不“感冒”；再加上“混改”市场预期还未完全释放，料两地持观望或审慎态度的投资人增加。
“混改”方案尚待批 A股复牌需等待
中国联通发言人称，有关“混改”方案尚未获政府批准，目前正在商讨计划细节，因此H股复牌、A股停牌还将继续。
联通作为首批试验国企之一，其“混改”方案早于去年10月已披露。近日联通获母公司联通集团通知，会从A股公司方面着手，正筹备、推进“混改”事项，可能涉及A股公司的股权变动。
3月，联通董事长王晓初在业绩会上提及“混改”，但没有谈及细节。现在市场上流传的说法是，联通可能与非国有网络公司巨头腾讯、阿里巴巴或百度合作；也有指会同时引入中信和中国广电等国企入股，并少量增加公众投资者的持股比重。
鉴于相关方案未获批准，而国企改革事项一般需数月讨论，意味着A股或会继续停牌。联通A股则在上交所发通告称，会尽快确定上述事项的交易类别，并由停牌日起计，5个工作日内公布事项进展及复牌。
据彭博社资料显示，联通A股和H股的预测市盈率分别为75倍和42倍。分析员认为，A股估值较高，如果进行股权改动，“能吸入更多资金”。但是目前市场未完全计入“混改”因素，联通A股、H股的未来股价走势要视“混改”计划细节而定。
联通国企股改 料牵动各方利益
先是中纪委巡视组进驻，如今又被定为“混改”第一批国企，联通资本改革动向备受关注。
据悉，中国联通一直由中共前党魁江泽民的长子江绵恒把持，近年来又有多名高管落马，包括曾任联通董事11年的常小兵，他已被立案调查。
作为唯一一家在中国大陆、香港以及纽约上市的公司，联通旗下有众多子公司，且关系复杂，股改动向料牵动各方利益。
1. 中国联通是联通集团控股的重要二级企业，在A股上市。现在的股权分布是：联通集团持有中国联通62.74%股权，是最大的大股东，也是这次“混改”要动的部分。此外，公众持股37.25%，北京联通兴业有限公司、联通进出口有限公司（两家均为联通集团子公司）持有0.01%股权。
2. H股市场，通过中国联通（BVI）有限公司（联通集团和中国联通为避税在英属群岛注册的空壳公司）持有中国联合网络通信（香港）股份有限公司（简称联通红筹公司）的股权，而中国联通不直接经营任何业务。
联通红筹公司是联通运营资产的实际持有人，由中国联通有限公司和公众股东直接持股，折算为联通集团间接持股61.94%，公众股东持股38.06%（这里的公众持股包括A股公司的股票市场投资人，以及香港联合交易所和纽约证券交易所的公众投资人）。
2016年，中国联通资产总额6,181.69亿，净资产2,304.49亿，负债率62.72%，净利润6.44亿，属于母公司的净利润2.09亿。#
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