【大纪元2017年07月10日讯】（大纪元记者刘毅报导）截至今年6月末，大陆上半年房地产集合信托产品共募资总金额1775.62亿人民币，在资金规模上比去年1月份至6月份增长59.67%。显示在大陆沉寂了一段时间的房地产信托融资再次热络起来。
房地产信托产品再次火爆
据《上海证券报》7月7日报导，用益信托在线统计显示，今年上半年成立的房地产集合信托产品达435个，募集资金1163.71亿元，同比增加35.51%。而从发行市场来看，今年上半年共发行540个房地产集合信托产品，募资总金额1775.62亿元，比去年同期增长59.67%。
中国信托业协会的统计数据同样显示，今年一季度信托资产投向房地产行业的规模为1.58万亿元，占比为8.43%。与2016年一季度的1.29万亿元相比，增长22.48%，与2016年四季度的1.43万亿元相比，增长10.49%。说明房地产信托业务复苏。
具体看，在6月26日至7月2日一周中，房地产信托募集资金44.32亿元，在各大领域的投向中占据首位。此前一周的统计也显示，房地产信托的发行规模在各大领域的投向中同样占据首位。
报导认为，这些都证明了房地产企业“求资若渴”。
事实上，房地产信托曾经在大陆沉寂了一段时间。中共在2016年下半年开始不断推出房地产调控政策，一度令房地产信托业务迅速降温，在2016年11月份，甚至出现房地产信托“零募集”的情形。
有业内人士表示，因为中共限制银行资金直接流入房地产，房地产企业目前已经把融资的主渠道聚焦至信托公司，而部分信托公司基于逐利及做大业务规模的冲动，也“开足马力”开展房地产信托业务。
据用益信托统计，今年上半年以来，共有47家信托公司开展了房地产信托业务，占到信托公司总数的69.12%。
报导表示，某信托公司高管透露，目前银行的自有资金和理财资金都无法通过通道的形式投放至信托领域，因此，当前合规的房地产信托项目均是以信托公司主动管理的产品出现，然后由银行进行代销。就某种程度而言，当前房地产信托产品的资金来源，大头还是以银行为主。
大陆房企钱荒导致信托融资大兴
之所以今年上半年房地产信托再次火爆，是房地产资金主要募集渠道和当前中共实行的金融政策有关。
中国人民大学信托与基金研究所所长邢成认为：今年以来房企的融资渠道持续收紧，尤其是银行开发贷的大量抽离，使得房地产企业资金头寸紧张，开发商将融资主渠道再次聚焦于信托领域。
从去年第四季度开始，中共开始去杠杆，房企的各种融资渠道至今年第一季度几乎全面被封死。房企另一个资金来源，房屋销售回款在中共对楼市的调控之下也大幅下滑。
全球最大的股票登记分析机构Orient Capital表示，大陆房企将于2017年下半年至2018年初迎来偿债高峰，预计仅到期公司债一项就将达到5440亿元。
对大陆房企来说，融资渠道被全面停止，新房销售被限价，而偿债高峰即将到来，这种种不利因素叠加起来，对房企的资金链压力是个极大考验。
邢成表示：“如果限购限贷政策和房地产信托监管政策进一步升级，则房地产行业和房地产信托业务都会直接受到影响。如果银根紧缩，需求萎缩，有些房地产开发商就会出现资金链断裂，有些开发项目就会成为烂尾楼，部分房地产信托业务就可能爆发风险。”
国泰君安分析师覃汉表示，在融资渠道全面紧缩趋势下，前期激进扩张、过度依赖高杠杆和外部融资的企业，将会面临越来越大的项目出售和流动性压力。
房地产信托概述及风险
房地产信托简单的说就是房地产公司在银行贷不到钱，在股市也圈不到钱了后，就找信托公司帮他们弄钱。打个比方，信托公司通过银行等渠道向投资者出售收益率10%信托计划，集中大量信托资金后以15%的利率贷给地产公司。这样多方都能获利，对于投资者能获得高达10%的收益率，对于信托公司和银行能分得5%的利差，对于地产公司能获得保命的钱。但这个模式能持续下去的前提是房价不大跌，地产公司能获得可观的利润来支付高达15%的利息。
所以房地产信托风险在于：信托产品到期，但是房价下跌，不能达到预期收益，或者房子最终销售业绩不良，不能收回成本。这个时候信托公司可以通过变现房地产公司抵押或者质押在信托公司的资产，以此来兑现投资者的收益，但周期会比较长。#
责任编辑：高静
