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万达卖资产 分析:金融机构担忧其债务兑付能力

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【大纪元2017年07月17日讯】万达集团卖出大陆80%的资产余波未尽,日前,有分析文章认为万达之所以卖出资产是因为大陆的金融机构担心万达的债务兑付能力,影响万达在A股上市。

对于万达王建林因何要卖出国内的优质资产,近来大陆业界有很多评论,见仁见智。7月15日,大陆杂志《南风窗》撰文分析认为,2016年9月,万达商业从港股私有化退市之前曾和投资机构有对赌协议,即保证在A股的重新上市的时间,以便于投资人后续退出。否则,将承担对应的“责任”。

根据协议,万达最好在2018年9月之前在A股上市,否则将支付巨额的回购款、利息和相关费用。如果最终上市失败,那么成本会更高,万达未来的现金流将更加吃紧。

虽然目前万达商业的确进入了A股的排队名单,但被监管部门归为“地产类”,而地产类并不是监管鼓励的上市对象。所以,外界认为,万达卖掉文化旅游项目和酒店项目主要是剥离其“地产属性”,清除掉上市的政策性障碍。

另外,王建林在卖掉资产后表示,回收资金全部用于还贷,万达商业计划今年内清偿绝大部分银行贷款。所以,万达希望以此降低负债率,而较低的负债率一直都是公司上市审核的重要指标。

报导表示,在这个意义上,应该容易理解6月份机构为何抛售万达债券了。

债券的价格以及投资者持有它的意愿,代表着对企业未来还本付息能力的预期,而对万达来说,这个预期的好坏将取决于万达在A股的上市成败。如果上市失败,万达的债务偿付将集中爆发,债券的兑付到时就会是个问题。所以国有金融机构到底有什么样的预期才敢于抛债,恐怕已经不言自明。

7月10日,万达集团以632亿元人民币的价格,将中国的76家酒店和13个主题乐园卖给同业融创中国,而融创收购这些资产所需的资金,有将近一半是由万达向银行所借。

英国《金融时报》7月13日发表分析文章《万达“快刀斩乱麻”式资产转让 化解政治风险》认为,对于万达来说,这笔632亿元人民币的交易旨在化解政治风险,即官方对于万达从国内机构获得贷款如此之高,对银行体系构成系统性风险的担忧。

责任编辑:刘毅

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2017-07-17 5:14 PM
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