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大陆融资难持续 中小房企今年开局艰辛

大陆多只房地产类公司债中止发行,而房企年底将迎来偿债高峰,房企资金链将会出现断裂风险。

碧桂园今年上半年减员1,5万人。图为资料照。(WANG ZHAO/AFP)

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【大纪元2018年01月07日讯】随着大陆监管机构对资金进入房地产领域的监管越来越严,大陆房企融资渠道和成本不断上升,尤其是中小房企在今年面临艰难开局。

经过近一年的楼市调控,大陆重点城市楼市成交量开始下滑,销售下降,2017年的翘尾行情不再;与此同时,房价也开始稳中有降。对房企而言,销售回款是资金来源的主要渠道,在当前的大环境下,房企回款减缓。另外,中共银监会已经开始严查个人消费贷款违规流入房地产市场。再有中共去年去杠杆,房企融资难度不断上升,融资成本明显提高,在这个大环境下,中小房企在资金实力、品牌和规模上均处于劣势。

据21世纪经济报道1月6日报导,中原地产研究中心统计显示:大陆房企融资总量在减少,而资金价格却在上行。2017年以来,发行的债券利率均在5%~6%以上,6月多宗融资的资金成本已经接近或超过7%。房企在2017年的融资成本相比2016年平均4%均有明显上行。目前很多融资的年化收益率已经在5.5%以上。

1月5日,中原地产首席分析师张大伟表示,从各地楼市调控看,预计房企的资金还会受到继续的压力,这种情况下,发债等渠道还有可能继续收紧。

易居企业集团CEO丁祖昱1月3日表示,目前房企的债务压力非常大。因此,不少房企选择在境外融资。

据中原地产研究中心统计,2017年,房企境外融资合计388.6亿美元,同比2016年的140.6亿美元上涨了176%。

张大伟表示,2018年将是房企最近四年来资金压力最大的一年,叠加最近大陆多个城市房地产市场调控等外部环境,对房地产市场的利空将加大。在大陆融资渠道收窄的情况下,海外融资难度也在加大。

2017年12月末,浙商证券分析师孙付在走访了沪杭地区3家房企后表示,政策压制下未来地产债整体估值风险仍存,2018年私募债到期较多的中小非上市房企,仍有可能出现信用风险事件。

报导称,面对严峻现实,不少中小房企已经开始出让股权“断臂求生”。据中原地产研究中心统计,2017年11月,宣布房地产股权变动涉及金额已超500亿人民币。从各大交易所挂牌看,房地产类标的物也明显上涨,同期北京(楼盘)交易所价值已超过200亿人民币。从挂牌信息看,这些企业主要为中小房企。

中诚信国际企业融资部二部总经理王雅方在去年12月12日举行的信用展望会议上表示,2018年是大陆房企公开债务到期的高峰。若按100%回售比例测算,房企将有人民币4000亿元以上的公司债要到期。即便按50%的回售比例,到期公司债也达到2500亿元人民币。

一位房企人士坦言,2018年对于房企来说极为重要,如果调控继续紧缩,房企资金链将难以承受。

麦格理集团研究中国问题的经济学家胡伟俊认为,去年三线城市强劲的房屋销售势头不太可能持续,今年房屋销售将进入下行周期。这对需要资金偿债的房企来讲不是好消息。#

责任编辑:刘毅

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2018-01-07 7:10 PM
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