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中共发行1950亿特别债券 经济效益受质疑

中共爆炸式地发行一种特别债券,是为了给道路、经济适用房等基础设施发展集资,支持疲软的经济。但是尽管中共发行了巨量债券,它却没有足够的项目来花这些钱。(Photo credit should read PETER PARKS/AFP/Getty Images)

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【大纪元2018年10月23日讯】(大纪元记者秦雨霏编译报导)中共发行特别债券,为道路、经济适用房等基础设施项目发展而集资,以支持疲软的经济。尽管中共迄今发行了巨量债券,但却没有收到可观的经济效益。

彭博社报导说,中共中央政府今年的特别基础设施债券发行目标是1950亿美元。截至九月末,省级政府发行了这个数额的92%。这些债券是为了融资修建铁路、环境设施和经济适用房,来对抗经济放缓。

但是彭博社对债务数据的分析显示,在八月份之后发行的基础设施债券当中,大约42%是专门用于“土地储备”。意思是,这些资金是用来赔偿农民的征地费用。简而言之,这些债务不会像修路、建房那样立刻产生经济效益。

“地方官员喜欢发行土地储备债券,因为他们被要求加快支出,却没有足够的项目。”华宝信托公司经济学家聂文说。但是这种债券对拉动经济的影响有限。“如果地方政府的其它融资渠道仍然受到严格控制,那么单靠特别债券,不足以恢复经济增长。”

这种债券的飙升还会产生挤出效应(crowding-out impact)。它会推高其它政府债券的收益率,然后推高企业债券的收益率。

中共越来越多地使用减税、基础设施支出和其它财政刺激措施来阻止中国经济进一步放缓。但是上周发布的数据显示,政府支出的影响还没有显现,基础设施投资下滑到自2014年以来的最低值。

中共从2015年开始发行特别债券,来给高速公路、环境设施、经济适用房等项目融资。决策者每年三月决定年度配额。近年达到配额越来越难,因为地方政府面临着恶化的金融状况和越来越大的下行性经济压力。#

责任编辑:李缘

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2018-10-23 6:30 AM
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