site logo: www.epochtimes.com

北京推离岸央票阻贬势 人民币续创10年低位

新年伊始,中共央行宣布再一次全面降准,释放1.5万亿元人民币,试图挽救严重下行的中国经济。然而,专家认为,从刺激经济角度来看恐无效,因为“刺激的子弹,在过去已经打完了”。(Getty Images)

人气: 5915
【字号】    
   标签: tags: , , ,

【大纪元2018年11月01日讯】(大纪元记者黎维综合报导)中共央行宣布下周将在香港发行人民币央行票据。业内人士认为,此时推出离岸央票这项工具,显示央行有意收紧离岸人民币流动性,并且打击沽空人民币的投资客,意图缓和人民币贬势。但当天在岸人民币(CNY)跌破6.97,续创10年低位,贬值压力难消。

本周,人民币兑美元汇率接连创下10年多来的最低水平。10月份人民币汇率累计跌幅达1.3%,为连续第7个月下跌。

人民银行周三(31日)公布,将于下周11月7日首次在香港招标发行总额200亿元人民币(合29亿美元)两期央行票据,三个月和一年各占一半。

央行发行离岸央票 拟打击人民币空头

所谓央行票据实质是中共央行发行的一种债券,可作为调控基础货币的政策工具。

央行此时发行央行票据,部分原因是想借此吸收离岸人民币(CNH)流动性,抬高那些想借入离岸人民币以押注未来贬值的空头们借贷成本,从而拉抬人民币汇率。简言之,看空者是先卖出借来的人民币,押注将来到期时可以更低的汇价买回归还。

中共国务院发展研究中心金融研究所王洋称,在贸易争端悬而未决背景下,不宜再以外汇储备大幅减少为代价保汇率,“人行选择这个时机在香港发行人民币央票,无疑将有助于维稳短期内人民币汇率。”

央行拟收紧离岸市场流动性

央行发行央票的目的无疑是减少商业银行可贷资金量。商业银行在支付认购央行票据的款项后,其直接结果就是可贷资金量的减少。

德国商业银行亚洲高级经济学家周浩在报告中认为,短期来看,央票的发行会对离岸市场的流动性造成一定程度紧缩效用,如果人民币汇率轻易破7,对市场将造成冲击。在香港发行央票,意味着央行有意提高离岸资金成本,以挤压人民币空头。

平安证券宏观分析师指出,离岸央票的发行有助于央行及时介入掌控流动性规模,而且可将其政策意图传导到离岸市场。

美元强势 人民币仍然承受贬压

央行公布离岸人民币央行票据消息后,离岸人民币(CNH)短时反弹近百点后恢复平静。但在岸价(CNY)周三收跌121点破6.97关口。

路透引述交易员的话表示,虽然央行将在香港发央票的消息部分冲淡贬压,但美元指数回弹至97关口上方,加剧人民币贬值压力。

此外,最新经济数据也透露中美贸易摩擦的负面影响。中国宏观经济先行指标——官方制造业采购经理人指数(PMI)10月份降至逾两年新低,生产和需求指标双双放缓,而反映外需的新出口订单指数则在50荣枯线下方加速收缩,中国经济活动趋缓。

市场估计,人民币仍面临强势美元和中美贸易战升级的双重施压,贬压难消,人民币将向7元关口靠拢的预期仍在。

动荡时期 离岸汇率牵引在岸汇率走势

人民币离岸交易中心以香港规模最大。目前离岸人民币存款总规模为1万亿元,香港占约六成。

据最新统计,香港9月份人民币存款总规模6,003亿人民币,较8月下降2.9%。

离岸人民币汇率(CNH) 由离岸市场供求决定,与国际金融市场的联系紧密,能敏锐反映市场情绪,而在岸汇价(CNY)是受到北京管制。因此,国际市场动荡时,敏感的离岸价波动幅度较大,会和在岸汇率出现明显的价差。

两者价差扩大将吸引套利行为,或触发资金外流,这种情况下,央行会出手干预汇价。

一交易员表示,央行在香港发行人民币央票是为收紧CNH流动性。他分析,人民币破7是迟早问题,而通过影响离岸价,进而影响在岸价,这样央行不用耗费外汇储备,付出的成本可以低一点。

另外,华侨永亨经济师李若凡分析,香港人民币存款下跌与近期贬值有关,而中国息率又有下滑的可能,资金有迹象流走。她相信,10月份香港人民币客户存款或跌穿6,000亿元。尽管人民币兑美元目前仍未跌破7的关卡,但明年跌穿7的机会大。除了受中美贸易战影响外,美联储今年年底会再度加息,而中国则放宽货币政策,在此消彼长之下,美息料超越中国息率,持有人民币的吸引力将进一步下滑。#

责任编辑:李穹

评论
2018-11-01 12:36 PM
Copyright© 2000 - 2016   大纪元.