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【谈股论金】美股又跌 “灾难循环”浮现?

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【大纪元2018年11月10日讯】(大纪元记者张东光综合报导)西德州原油连续十天下跌,落入熊市领域,美股在中期选举结束后虽大涨一天,但第三天(9日)却出现五大科技股市值单日跌掉750亿美元的窘境,市场的悲观言论于是相继浮现。

资深银行分析师博夫(Dick Bove)在接受CNBC专访时悲观宣称,今年年底前美国经济有60%的概率进入衰退,并归咎责任于美联储一股脑儿地升息。

华尔街策略师库玛(Sri Kumar)也预测衰退迟早会来,但可能出现在2019年底或2020年。他同样把矛头指向美联储忽视了全球的现状,以及中国经济在贸易战中遭受的冲击比预期要严重。

据统计,自1929年以来,美股有28次回跌超过30%,落入熊市领域,但其中仅15次涉及经济衰退,1987年的股灾并未触动衰退,而2008年金融风暴便引发经济衰退。

此外,自1980年以来,美股有11个年头出现至少自高峰回跌15%的修正,但其中仅5个年度出现经济衰退,6个年度则没有出现衰退。

摩根士丹利此前提出了美股正出现“滚动式熊市”(rolling bear market),意指指数虽未落入熊市,但类股或个股可能轮流跌幅超过20%。

高盛在最新的报告中则警告,美股可能正进入一个持续性的熊市。其论点之一是美国GDP将缓增,年增率将由今年第四季的2.6%降到2019年第四季的1.7%。其二是股市出现了每次反弹一段时间之后将出现更大幅度的下跌趋势型态。

该投行编制的熊牛指标达到了近年高峰的73%(2008年金融风暴时约10%),高于2000年科技泡沫时的水平。

路透社文章也提出了“灾难循环”(doom loop)的观点,认为随着美国经济和美股牛市周期接近尾声,股市的下跌倾向于冲击消费者信心和支出,并影响企业的投资意愿和资本支出,从而导致全球同步出现金融情势紧绷,加上美联储此时丝毫没有放缓升息的脚步,这种情况可能造成更大的经济灾害。

今年10月是个“震撼十月”(Shocktober),标普500指数下挫7%,创下七年来最差纪录,全球许多新兴市场则跌幅更深,早已落入回跌逾20%的熊市领域。

牛津经济公司(Oxford Economics)的经济研究主管斯特恩(Gabriel Sterne)警告,全球经济正陷入“危险循环”(precarious loop)。该公司估计,当全球股市下挫20%,已开发国家的GDP增幅将减少0.3%-1.1%,全球GDP增长率最差可减少1.6%。

这种股市下挫导致经济增长放缓,经济减缓从而影响消费、投资等经济活动,再影响企业获利和股价表现的恶性循环,也许是投资人现在最该担心的议题,“灾难循环”或许不是杞人忧天。#

责任编辑:叶紫微

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2018-11-10 11:39 AM
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