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中共为贸易战头痛 专家:其债务问题更大

纽约长岛大学经济系主任穆督库塔斯(Panos Mourdoukoutas)教授11月24日在《福布斯》上刊文说,虽然美中贸易战在金融市场引起了极大焦虑,但它迟早会结束。而中国日益严峻的债务问题才是中共面临的最大问题。(WANG ZHAO/AFP)

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【大纪元2018年11月26日讯】(大纪元记者张婷综合报导)纽约长岛大学经济系主任穆督库塔斯(Panos Mourdoukoutas)教授11月24日在《福布斯》上刊文说,虽然美中贸易战在金融市场引起了极大焦虑,但它迟早会结束。而中国日益严峻的债务问题才是中共面临的最大问题。

穆督库塔斯也在哥伦比亚大学任教。对于目前全球关注的美中贸易战,他说,华盛顿会结束它,就像美国成功和墨西哥及加拿大达成新的北美自由贸易协定一样。但他同时也说,“华盛顿无法结束中国的债务问题。这对中国经济乃至全球经济来说,都可能是一个大问题”。

“这也就是说,中国(中共)面临的最大的问题不是贸易战,而是日益严重的债务问题”。穆督库塔斯说。

他表示,虽然美国和日本也有相当高的债务,但中国的债务情况不同。根据Tradingeconomic.com的数据,美国的债务占国内生产总值(GDP)比率为105.40%,日本的债务占GDP比率为250%。

穆督库塔斯说,这些虽然是大数字,但它们相当准确且众所周知。因此,两国的债务价格和收益率能够充分反映投资者在其投资组合中所面临的风险溢价。但中国的债务并不是这种情况。

穆督库塔斯认为,中共的官方数字无法反映中国的真实债务水平。按中共官方的统计数字,中国的债务是一个小数字:47.60%。而非正式的数据,很难去弄清。理由是:中共政府既是贷款人,又是借款人。政府的一个分支机构将钱借给另一个分支机构。例如,中共政府持有的银行向国有企业(SOE)和乡镇企业(TVE)提供贷款。

对于中国债务水平,仍有一些非官方的估计数据可循。国际金融研究所(IIF)上周的数据显示,中国的债务占GDP的比率为300%。

与此同时,信贷机构和金融市场尚未将这些非官方的债务估计纳入到中国金融资产价格考虑中。这就是为什么标准普尔和穆迪的中国债务评级与美国和日本的债务评级非常接近。

中共债务如山 恐引爆世界经济危机

全球金融危机爆发后,北京当局在2008年释放了一股信贷洪流,中国的债务问题从此便一发不可收拾。

国际货币基金组织(IMF)2017年8月15日发表措辞强硬的警告声明称,根据其研究报告,中国过度依赖信贷的经济策略引发巨额债务,已达到危险水平,可能会引发下一次金融危机风暴。

IMF去年的年度审议报告表明,中国经济虽然在表面上维持增长,但企业和地方政府的债台却越筑越高。

根据彭博社消息,在2008年,中国债务占GDP比例是141%。到2017年中期,这个比例膨胀到256%。

《国家利益》称,如果考虑影子银行系统的隐性债务,这个比例将更高。香港东方资本研究公司的克莱尔(Andrew Collier)说,影子银行处理中国全部资金的一半。克莱尔说,如果考虑影子银行债务,中国的债务占GDP比例大约是400%。

中国问题专家章家敦在《国家利益》上发表的一篇文章说,十年前,中共因其掠夺性政策,触发了全球经济衰退。现在看来,它将再次制造一场衰退。

上一次,中共依靠大量发行债务从危机中成功脱身。这一次,它背负的大量债务将让它成为最大的受害者。

去年10月,时任央行行长周小川提出中国可能遭遇明斯基时刻。它指的是资产价值大崩溃的时刻。许多中国人已经意识到危机。一个又一个民调显示,三分之一到一半的中国富豪打算离开中国。

穆督库塔斯说,更糟糕的是,中共政府作为贷款人和借款人的双重角色,集中了而不是分散信用风险。这会带来系统性崩溃的可能性。

同时,中共政府的这个双重角色与其第三个角色相互冲突,也相互矛盾。中共政府作为一个监管者,要为贷款人和借款人设置法规。在金融危机的情况下,它使债权人的救助变得复杂化。

中共政府同时拥有银行、养老基金和普通公司。政府持有的银行直接向政府持有的公司提供贷款,它们通常就像是福利机构一样。银行还向土地开发商提供资金。它们是中国经济的“投资”泡沫的幕后者。

穆督库塔斯说,如果在中国出现了金融危机,对全球经济的影响也将会是巨大的。#

责任编辑:李缘

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2018-11-26 6:26 AM
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