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花旗集团:金融市场的四个狂想

花旗集团预测,油价在2019年初触底后可能飙涨到95-100美元/桶。(网络截图)
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【大纪元2018年02月19日讯】(大纪元记者张东光编译报导)在2月5日美股暴跌之后的几日内,VIX恐慌指数一度飙破50(长期平均为20,近年沉浮于10附近),创下2015年8月以来新高,这样的情境对许多金融市场的参与者来说已经够恐怖的了。

据Zerohedge网站报导,花旗集团最近在一份题为“金融市场四个狂想”(Four Crazy Market Targets)的报告中勾勒了一个金融市场最坏的四个情境--美国10年债殖利率飙高到4.5%、欧元兑换1.4美元、油价涨到95-100美元/桶、美国垃圾债殖利率高出国库券650-700个基点。

该报告认为,VIX恐慌指数的窜高对美国以致全球经济和资本市场意义重大,它代表着股市已由高增长和低通胀所组成的“金发女孩”(Goldilocks)转变为“通货再膨胀”(Reflation)的关键时刻。

如果高通胀时代来临,花旗预期美国10年债殖利率短期将突破3%心理关口,中长期可能冲到4-4.5%,较最近的2.87%显著攀高,而上次最后出现4.5%则是在2007年11月。

在汇率方面,花旗预估美元将回到10年前的熊市位置,欧元可能在2019年将兑换1.4美元,美元可兑换95日圆,此一观点与市场多数预期美联储2018年升息至少三次将推升美元汇价的看法相左。

油价方面,花旗预估在美国页岩油不断增产下,2018下半年油价将开始回软,布兰特原油将于2019年初跌到50美元/桶(最新报价约64.9美元),但其后不排除在石油输出国组织(OPEC)供给减少和中东地缘政治动荡下,油价重回95-100美元/桶的可能,而油价意外的飙升也将间接促使美债殖利率同步攀高。

在信用利差(credit spreads)方面,花旗预期在经济增长强劲和公债殖利率攀高的情况下,多年来处于相对低位的垃圾债券与公债间的信用利差将逆转飙高,并估计可达567-683个基点,而垃圾债券殖利率的飙高将使企业发债困难,从而冲击全球股市。#

责任编辑:叶紫微

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2018-02-19 3:20 PM
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