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【谈股论金】美股五月魔咒今年失灵

美国有数百家的独角兽公司,令不少人担忧——这些公司会不会隐藏着下一波科技泡沫的未爆弹?(Fotolia)

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【大纪元2018年05月28日讯】(大纪元记者张东光综合编译)美股五月迄今表现不俗,标普500指数上涨2.8%,道指也涨了2.44%,那斯达克上涨约5.2%,如果本周前四个交易日表现至少持平,那么今年五月美股的整体表现将创下九年以来最佳成绩,彻底粉碎“五月卖股走人”(Sell in May and go away)的魔咒。

根据历史资料,美股历年在五月至十月之间是平均表现最差的月份,许多专家都建议在股价涨多之后离场观望,所幸今年五月并没出现任何股灾。

今年五月美股的表现不俗,很可能正反映今年与往年不同的内涵。根据标准普尔道琼指数公司(S&P Dow Jones Indices)分析师席维布莱特(Howard Silverblatt)统计,截至今年三月的过去一年间,标普500大企业回馈股东达创纪录的1万亿美元以上,其中股利发放达4,280亿美元,买回自家股票为5,730亿美元,较前一年的9,390亿美元增长6.6%。

此外,受到川普减税法案通过的激励,标普500大企业今年首季获利激增26%,用于改善长期竞争效能的资本支出也同时增长21%。

截至上周五(25日),美股各类股中表现最强的是代表小型股的罗素两千,该指数距离历史高峰仅差0.66%,其次是代表科技股的那斯达克指数,仅差2%,而代表大型股的标普500指数和道琼指数距离高峰约5.3%和7%。

告别恼人的五月后,美股的未来将会一帆风顺吗?实际上,熊市仍然虎视眈眈。市场观察网站近期归纳出以下七大风险。首先是根据《华尔街日报》调查,约60%的经济学家预估这波景气扩张将结束于2020年,然后进入经济衰退。由于股市是经济的领先指标,很可能提前反映下跌。

第二个风险是此时科技股的泡沫恐怕更甚于2000年3月。维拉诺瓦大学(Villanova University)教授莱特(Keith Wright)认为,当前科技股的估值比网络泡沫时代更过度膨胀,诞生了数百家被创投行业过度乐观吹捧的“独角兽”(只成立不到十年但市值高过10亿美元的未上市科技创业公司)。

第三个问题是机器人操盘到处横行的“结构性问题”。这些同步大动作的机器人高频交易往往是金融市场“闪崩”的元凶。

第四个风险是美国国债规模越滚越大。里根总统时代的预算办公室主任斯托克曼(David Stockman)在2月时便警告,股市将因政府无法控制赤字而崩盘,三月他再度警告减税将让政府更加负担不起,而政府过度举债的结果将导致股市下场不佳。

第五个问题是利率不断攀高。受到美联储自2015年底开始升息的影响,近期美国10年债殖利率一度飙高到3.1%,传奇基金经理人墨比尔斯(Mark Mobius)认为,在美联储紧缩的当下,如果每个人都同步跟进降持,股市很可能在短期间重挫30%-40%。

第六个风险是通胀时代悄悄来临。古根海姆合伙公司(Guggenheim)投资长米纳德(Scott Minerd)预估,美国达到失业率3.5%(目前为3.9%)的充分就业后通胀将快速窜起,而通胀可能让股市表现比2007年更差。

第七个问题是房市动能后继无力。虽然美国房价持续高涨,但高房价却是创纪录的低库存所撑起来的。地产公司Redfin执行长克尔曼(Glenn Kelman)近期表示,房市销售物件奇缺、信用紧缩和租金强劲上涨趋势都是美国房地产的利空。全美最大的房地产网站Zillow最近的调查也发现,能否负担得起几乎是每个区域房市的最重要议题,而这终将导致需求的大幅滑落。#

责任编辑:叶紫微

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2018-05-28 8:20 AM
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