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【谈金论股】十年首见 对冲基金绩效击败指数

巴菲特三大成功秘诀为:挑选十年多空淬炼好公司、在超跌价格时进场及利用时间,复利长抱。(Getty Images)
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【大纪元2018年05月10日讯】(大纪元记者张东光综合报导)过去十年来,投资人不断诟病管理费远高于指数型ETF基金对冲基金,绩效一直落后指数,向来主张对冲基金表现落后指数的巴菲特,以十年的时间赢得了100万美元的世纪赌注,于是成为市场津津乐道的美谈。

然而,今年前四个月对冲基金的绩效似乎猪羊变色,已产生正报酬率近0.4%,打败标普500指数同期间的下跌约0.4%,此一现象为2008年金融风暴以来首见。

CNBC新闻网报导,据对冲基金研究公司HFR统计,对冲基金目前的整体规模约为3.2万亿美元(少于全球股票型ETF基金的4万亿美元),4月报酬率为0.38%,导致今年前四个月的报酬率为0.39%,击败标普500指数的下跌0.38%,为2008年以来首见。

2008年爆发金融风暴,标普指数崩跌37%,对冲基金表现相对抗跌,报酬率为负的19.03%。

造成今年对冲基金表现杰出的主因是其健保和科技股(这两大类股上涨4.54%)的押宝策略奏效,固定收益交易产生3.12%的回报,以及主动交易产生3.12%的报酬。

4月份上涨的主流股则转到能源和基础金属(今年前四月涨2.31%),两者股价表现比指数高出4.46%,对冲基金灵活的多空交易策略在这种动荡的局势中显然胜出。

对冲基金最令人诟病的一点是其费用和长期绩效不能匹配,它一般除了收取2%的管理费之外,还收取获利部分的20%绩效费用,而一般的共同基金约收取1.25%的管理费,股票型ETF基金更只收取0.43%的管理费。

对冲基金今年前四个月击败指数,并不表示对冲基金多空灵活的主动操作模式可长期击败指数,巴菲特推崇ETF基金的投资哲学难被打破,但这或许意味着2018年的金融环境与过去近十年来的牛市结构有所不同,虽不会像2008年那样惨跌,但却是主流类股转换频繁,操作难度较高的一年,若果如此,策略灵活的对冲基金今年的表现相当值得期待。#

责任编辑:叶紫微

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2018-05-10 8:29 AM
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