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展望下半年亚洲 UBS:投资者要注意三风险

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【大纪元2018年07月06日讯】(大纪元记者庄丽存台北报导)今年亚洲的投资环境比预期的更为严峻,究竟下半年市场又将走向何处?投资人应特别留意哪些风险?UBS瑞银财富管理亚太区首席投资总监及投资总监办公室主管陈敏兰表示,亚洲股市估值相对具吸引力,但投资者须密切关注美元进一步升值、中国信贷紧缩、中美贸易争端等主要风险,策略资产配置应适当多元化。

陈敏兰说,到2019年底美国联邦基金利率很可能升至3.25%,也就是说由目前水准再调高125个基点。亚洲地区利率也会相应走高,平均升幅或在70个基点左右,处于可控水准,而且符合整个地区经济走强的趋势。

未来12个月,三个月期上海银行间拆放利率(SIBOR)可望从目前的1.5%升高至2.4%,UBS瑞银认为,亚洲利率将缓步调整。不过,一旦美元进一步升值或者油价急剧飙升则可能威胁到上述观点,因为部分国家可能会以升息来抵御资本外流。然而,亚洲稳健的经常账与雄厚的外汇准备应该使本地区从容应对这些风险

中国于2016年底开始打击影子银行活动的举措开始收到成效,但也造成境内债券市场违约事件增多。新颁布的资管新规使得某些境内债市的流动性枯竭。然而,投资者不必恐慌。当前0.3%的违约率仍然很低,且UBS瑞银认为,中国境内债市的问题不会蔓延到离岸美元债市场。

尽管最近贸易摩擦升温,UBS瑞银认为,不会爆发扰乱全球股市的全面贸易战,一旦贸易争端对美国企业与消费者的冲击变得显着,政治上对于贸易战的热情可能很快就会消退,但中美之间的策略竞争将为两国市场,以及整个整个亚洲带来挑战。

长远来看,由于企业要尽量扩展供应链所在地,以确保原料来源的安全,因此高科技产品与服务贸易可能会在整个地区分散展开。然而,随着中国不断提高在晶片以及其他高科技产业方面的自主研发能力,半导体设备制造商等科技企业将为投资者带来机会。

UBS瑞银表示,总之,进入下半年之后,随着美联准会逐步收紧货币政策,再加上美国总统川普经常不按常理出牌,投资者很可能会看到市场波动更加频繁。但是亚洲宏观经济及企业基本面依然强健,有望带来战术及结构性投资机会。◇

责任编辑:昱作

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