site logo: www.epochtimes.com

传美要将人民币汇率拉回4月水平 中共焦虑

人气: 78389
【字号】    
   标签: tags: , , ,

【大纪元2018年08月17日讯】(大纪元记者林燕综合报导)传下周进行的中美贸易谈判,美方将提议把人民币汇率拉回贸易战之前的水平。若属实,这意味着进一步收窄中共斡旋人民币汇率的余地。

人民币近期贬值的原因可大致归纳为三个:中国经济放缓、当局重启货币宽松政策以及中美贸易战压力。财经通讯社“彭博社”发文说,人民币汇率长期走势仍有赖于贸易谈判进展以及土耳其里拉走势。

《华尔街日报》周四(8月16日)引述消息人士的话说,中美经贸谈判将于8月22至23日举行,谈判内容除之前的强制技术转让等议题外,还有一项——让人民币汇率拉回贸易争端之前的水平。

自4月中美贸易争端以来,人民币兑美元汇率累积贬值已接近10%,而美元指数同期累计上涨约2%。外界认为,若人民币汇率真拉回4月的水平,会让中共经贸压力巨增。

据悉,美国财政部副部长马尔帕斯(David Malpass)将与中共商务部副部长王受文进行试探性会谈,如进展不明朗,双方亦可保留颜面。

多年来,美国一直抱怨中共政府操纵人民币汇率。外传人民币贬值也是让川普(特朗普)政府提高第二轮对华关税税率的原因,川普政府已将价值2,000亿美元中国商品的关税税率从之前的15%提至25%。

不过,在全球资金缩紧的背景下,中共面临外来资金减少的压力;而用基建和放贷刺激中国经济的做法,会进一步压低人民币汇率,诱发全球紧张。现在中共当局就是两头为难,继续贬值有美国的压力,如过快会遭到等待做空的空军蚕食,而升值恐进一步损害中国出口、伤及经济。

全球流动性下降 继续对新兴市场货币施压

第一,全球流动性下降将持续对新兴市场货币施压,土耳其里拉大跌已凸显这一点。

路透社周五(8月17日)报导说,2018年全球经济出现通缩,流动性大潮也即将转向。全球四大央行(美国、欧盟、日本和英国)2019年计划从市场撤出的资金规模将超过注资规模,这将是2011年以来首次出现这种情况。

报导说,在持续了近10年的印钞和零利率后,这对于市场来说是巨大转变。

中国作为依赖外国投资的国家,跟土耳其一样,对流动性更为依赖。一旦流动性减少,国内资产价格,包括债券、房地产等会受到不同程度的冲击。

中共用基建和放贷刺激经济 诱发全球紧张

第二,通过基建和放贷提振经济,会诱发全球紧张,因为这意味着全球陷入“美国紧缩银根、中国大印钞票”的双反政策。

中共国家统计局发言人本周已释放信息说,当局将通过加大基础设施投资以及鼓励银行加强放贷力度提振经济。

在中国经济企业以及家庭债务比重较高的情况下,外界认为,中共当局再度加大放水,恐伤及自身及误伤他国。

前摩根士丹利亚洲区研究部董事总经理谢国忠警告说,过去的宽松货币政策已造成中国经济的最薄弱部分,如再放水催生房地产泡沫,将拖累百姓,让中国经济陷入崩溃。他说,这种做法其实是“在不断积累经济扭曲的恶果”。

英国《金融时报》日前发表社评文章指,“从长远来说,对贷款闸门的放开只要稍稍超出理智的限度,就可能对中国和世界其它国家造成反作用。”

一旦市场认为中共政策超出限度,可能进一步恶化经济局势。谢国忠说,如果投资者认为中共当局的稳定措施最终会使问题恶化,就不会在意短期稳定影响,如操纵人民币贬值,虽可能暂时带来甜头,但以后情况会恶化。

“投资者或买家也并非傻子。”他说。

境内外购汇行为升温 空军已等候狩猎

第三,虽然中国尚未出现资本外逃迹象,但境内外的购汇行为已经升温。后者被视为资本外逃前的必经之路。

华东地区一家大银行的客户经理表示,“最近来营业部购汇的人明显多了。”还有中国某大银行的海外分部人士指,开始换美元的客户也越来越多,不过做空人民币还是不多。

到目前为止,中国的外汇储备规模减少不到1%,表面上没有出现2015年的资金外逃。但是今年的趋势是做空人民币,国际投资者今年开始追加筹码,做空中国股市和人民币。

投资公司景顺(Invesco)的高级宏观分析师James Ong在8月初告诉《华尔街日报》,若下一轮美国对中国商品的关税生效,将带来比2015年、2016年更大的经济冲击。Ong并说,他正准备押注做空人民币。

S3 Partners分析师Ihor Dusaniwsky表示,到目前为止,投资人从做空香港、中国大陆的股票中,已净赚71亿美元。

中共当局显然已经察觉到这种趋势,并加强了资本管控力度,随时警惕做空人民币的空军。虽然目前没有出现2015年危机前的明显征兆,但上述提到的三个问题,任何一个都足令中共当局不敢大意。

贸易战压力让中国经济增长放缓

第四,中国经济增长已经放缓,7月的经济数据全面走弱,工业、消费均低于预期,投资增速更创出历史新低,这都让中共决策层如履薄冰。

到目前为止,美国对华加征关税还处于早期阶段,对中国贸易和通货膨胀的影响有限。但是,商业调查已显示出口订单萎缩,市场亦担心持久贸易战会让中国经济增速放缓,而这种预期比几个月前更为强烈。

华日引述渣打银行(Standard Chartered Bank)驻香港经济学家丁爽的话说,中国7月统计数据已反映出中国(中共)在反制美国关税上无法做到旗鼓相当。

丁爽表示,在中美贸易争端中,中国应避免直接对抗,应把注意力放在加强国内经济上。

美元指数走强 人民币贬值压力料长期紧随

近日人民币离在岸再次跌破6.9,直逼7元心理大关,汇率贬值忧虑也一直在升温。

路透社周五引述市场人士的分析说,外围市场的不确定性仍在增加,新兴经济体的动荡可能会继续扩散传染,助推美元指数继续走强,人民币汇率将继续承压。

市场人士认为,美元指数继续上扬的话,不排除人民币汇率市场出现一定的贬值恐慌。所以,外界预测中共当局可能会进一步出台加强跨境资本流动的管控政策,谨防资本外流、重现2015年的金融危机。

但从另一个角度看,美国经济增长强劲,欧洲经济虽放缓脚步、但仍保持稳健,全球经济当下已能更好地经受住人民币贬值的冲击。

2015年人民币兑美元汇率下跌不到3%,就引发全球投资者恐慌,造成大量资金外逃以及全球股市大幅下挫;这波资本外流造成中国的外汇储备缩水1万亿美元,直到去年年初才触底回升。

至少2018年,到目前为止,全球股市尤其是美国股市对人民币接近10%的贬值都表现得无动于衷。有人说,至少这是一个好征兆。#

责任编辑:李缘

评论
2018-08-18 3:34 AM
Copyright© 2000 - 2016   大纪元.