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续看升美元兑人民币 瑞银建议非美元投资者避险

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【大纪元2018年09月13日讯】(大纪元记者庄丽存台北报导)近几个月美元人民币汇率与中国出口成长的负相关性日益明显,瑞士银行认为近期美元兑人民币的平稳走势难以维持,预期未来几个月还将继续上升,美元兑人民币未来3-12个月在7.0的预测值存在进一步上调风险,特别是如果美国对所有中国输美商品加征关税的话,因此,建议非美元投资者(即持有货币欧元、英镑、欧元或日圆)进行避险(对冲)。

瑞银预期,中国出口成长年率将自10%左右放缓至5%以下,令人民币美元进一步承压,且预期不用等到半年以后,人民币兑美元汇率,在未来3个月就会跌破7元大关。

瑞银表示,出口增速放慢,对人民币可谓雪上加霜-目前经常账已十分疲弱(1-6月逆差达到约300 亿美元),且进口成长高于出口的幅度还会在未来几季继续扩大。这将使得至年底前,中国的月度贸易顺差仅在200~300 亿美元水准徘徊。同时,美国政府持续威胁加征关税,也让美中贸易争端升级的风险有增无减。

不过,正面发展是,中国央行已出手试图稳住人民币汇率。瑞银说,从提高做空人民币成本,以及重新启用逆周期因子来看,央行不乐见人民币进一步走疲的态度很清楚。尽管如此,一旦美元出现另一轮全面涨势、中美贸易紧张局势再度升温或是中国国内经济活动急剧放缓,仍会推动美元兑人民币汇率再次走升。

瑞银建议非美元投资者(意即持有货币为欧元、英镑、欧元或日圆)进行避险(对冲)。然而,由于预期G10 货币(日圆除外)兑美元短期内亦将走软,我们认为人民币兑这些货币的交叉汇率贬值更可能在长期内显现。此外,由于人民币兑G10 货币的避险(对冲)成本上升,采取部分避险(对冲)策略适用于大多数情况,比如在未来3 个月仅对冲美元兑人民币。◇

责任编辑:尚颖

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