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陆企违约频传 美元借贷利率暴涨

随着陆企的债务违约风险上升,目前已债务缠身的中国企业,其所面临的美元借贷利率正往上飙升。图为示意照。(Getty Images)
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【大纪元2019年02月18日讯】(大纪元记者郭曜荣综合报导)市场一般认为,信用纪录有疑虑的中国大陆企业,往往是次级贷款的持有者,借贷利率较高。《日本经济新闻》报导,随着陆企的债务违约风险上升,目前已债务缠身的中国企业,其所面临的美元借贷利率正往上飙升,对企业和总体经济而言可说是雪上加霜。

报导指出,过去3个月中国大陆企业发行的离岸美元债殖利率平均为7.8%,比一年前的平均水准高出2.2百分点,同时债券到期期限也缩短。在中国经济加速放缓的时刻,获取美元的成本变高,可能会挤压陆企的收益和现金部位,从而在中国大陆造成更深一层的经济困境。

从2016年以来,陆企所发行的美元计价债券达400种,这还不包括银行所发行的债券;而截至2017年为止的2年内,这些美元债的3个月期平均殖利率仍徘徊在5%至6%,但到2018年已升破7%。

此外,到期日落在2018年12月至本月间的债券,平均到期期限为2.6年,比1年前的平均3年缩短。借贷成本攀升,加上偿债期限缩短,对发债的中国大陆企业来说无疑是造成重创。

陆企发行的美元债,其殖利率超过10%以上的案例也在增加,尤其是房地产相关企业。例如北京当代置业(Modern Land)上个月发行一年半期的美元计价债券,票面利率高达15.5%,风险溢价(risk premium)高出2年期美国公债殖利率13个点位。

报导指出,陆企债务违约现象越来越普遍,是借贷利率暴涨的主要原因之一。2018年出现违约的人民币计价债券规模,总计达1,200亿元人民币(下同,约新台币5,448亿元);2019年截至2月中旬为止,违约规模已超过100亿元。

根据国际清算银行(BIS)统计,至2018年9月底止,中国大陆背负的美元计价债务超过5千亿美元(约新台币15.4兆元)。由于中国官方无法掌控美元利率,美元计价债券殖利率攀升将成为中国企业所面临的一大风险。

分析认为,北京当局骑虎难下,一方面是官方若不出手协助,将使得国家债务恶化;但若允许这些资金紧张的借款方销账,则可能会引发资本外逃。◇

责任编辑:尚琳

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