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吕锡民:2019年全球经济展望

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【大纪元2019年03月23日讯】普遍而言,经济学家认为2019年全球经济将走下坡,主要原因来自2018年的不稳定因素,尤其是美国总统川普对中国贸易的施压,自从去年六月中美贸易战以来,全球股市已经下跌二成。今年仍有许多政治事件即将发生,但是2019年全球经济严重衰退或者负成长是不太可能,因为各国已经有许多刺激景气策略出炉,人民币与石油价格已经趋向稳定,且因为联准会(Fed)的利率缓升策略,美国的经济将会不差。

一般经济学家认为中美贸易战未来发展,中美两大强权会作妥协让步,其中中国将自美国进口大量能源、工业品、农产品,并且降低汽车进口关税,从而解决各自国内的经济受损,直接重振川、席两位领导人的政治声望。美中两国都有维护经济合理性的共识,至于有关中国的经济结构问题,如智慧财产权保护、政府对企业补助、强制技术转移等,由于牵涉到保护主义的盛行,短期之内可能难以解决,将需要1-2年的磨合。

去(2018)年底,美国股市大跌主要来自Fed升息对美中贸易战的雪上加霜,影响投资人的信心,同时石油价格的上涨也引响美国经济。川普上台,美国经济之所以突飞猛进,主要力道来自减税政策,让企业、个人皆受惠,资金流动充分流动结果让股市飞跃向上,同时关税额的增加也对税额减少具有补充效果,美国财政部希望关税额能够维持在四百亿美元以下。资金的流入让没有投资风险的美国债券购买风气兴起,殖利率上升表示企业取得资金需要更多成本,因此Fed在今年不会作太多的升息。

但是欧洲将有重大变化,去年底生产指数下滑主要源自德国新排放标准的释出影响到汽车产业,其次是来自中国需求的减缓也是其因之一,我们知道德国是欧洲经济的主要支撑者。欧洲的移民政策是造成英国脱欧的主因,因为如同日本、台湾等岛国,英国不希望受到欧盟移民配额支配,另一方面,在野党的杯葛目的在于迫使梅伊首相下台也是政治因素之一,未来如果是硬脱欧的没有协议结果,将会产生许多政治与经济混乱,如北爱尔兰边界问题与国际金融中心撤出伦敦。另外,六月的欧洲议会选举也是另一不确定因素,尤其是右倾保护主义(反移民声浪)的兴起。

中国制造业在去(2018)年中开始急速下滑,但投资仍然缓步走扬,主要是受到政府资金释出的利多影响,例如,人民银行持续放款、协助融资、减少担保项目、实施如美国的减税等。预测人民币不致大幅下滑,驱动力主要来自政府的介入,很明显地,中国希望人民币有价值,经由抑贬成为国际标准货币,同时升值也将有利于国外资金汇入国内进行投资,但人民币贬值是有利于出口并遏止资金大幅流出。所以,短期之内,中国政府的介入会让人民币费率保持稳定。

由于来自中国获利降低,美中贸易战也让日本经济受损,基本上,日本在中国与美国的生产比例差不多,中国自从加入WTO,日本对中国投资增加,因为当地人力、土地等生产成本便宜,但是目前同业竞争增加,但日本在中国当地企业暂时不会迁移,因为它们在中国当地生产也在当地销售,但是台商在大陆生产品却是主要销售美国,因此美中贸易战的关税加重,可能会造成台商大量外移。

展望未来,全球经济将有三大发展方向,一是技术的快速革新,尤其是来自人工智慧(AI)的冲击,产业结构受到改变之外,更会导引到企业的转型,如大型企业的网路通讯跨企业连结,为了取得先机、赶上潮流,相关新兴产业纷纷崛起。其二,为了节约成本与增加效能,企业将减少人工数目,自动化将是不可逆的潮流。

最后,保护主义方兴未哀,智慧财产权是美中贸易战的关键,由于习近平的坚持与川普的善变,美中恶斗将会持续下去,台湾需要脱离对中国的倚赖才会成长进步。未来一年内,川、席的妥协将影响全球未来局势,如经济、政治、金融、反恐、网路安全、外交等面向,尤其是中国的一带一路、出口贸易、科技发展等政策,以及美国的“一对一”保护主义也会因盟国的说服而修正。

责任编辑:任慧夫

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2019-03-23 9:06 AM
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