【大纪元2019年05月13日讯】（大纪元记者张东光报导）自川普宣布将中国进口的2,000亿美元产品的关税由10%提高到25%后，金融市场处于警戒状态，但标普500指数上周的跌幅仅2.2%，并未出现恐慌性的卖压。
这或许反映投资人目前对美中贸易谈判最终的结果仍存在乐观的预期心理。诚如美国财长姆钦上周五（10日）接受CNBC专访时说贸易谈判“具有建设性”，川普总统也暗示关税可能被除去，贸易谈判将“持续进行”。
美股上周的下挫跌幅不深，只反映投资人此前预期贸易谈判将很快落幕的失望性卖压，但由于中方迄今没有采取反制措施，谈判似乎还在进行着，股市随时可出现纾解性的反弹，投资人担心卖太早反而会扼腕。
美银估计，美中谈判过程温和且最后达成一个贸易协定，标普500指数可能很快刷新历史新高，突破3,000点关口。最差的情况下，若贸易战全面爆发，标普指数可能最多下跌10%。
若出现恐吓不断升级的“边缘政策”（brinkmanship），直到今年下半年才达成协议，美银预期标普指数可能波动加剧且下挫5%。
部分分析师则试图解读川普的心态，认为川普加码贸易关税意在诉诸2020年的总统连任，但前提是股市的表现不能下跌太多，否则将削弱川普主打的经济牌。换言之，贸易谈判的收放权在于川普，而川普绝不会让事件的发展令美国经济或他的连任情况处于不利的位置。
川普也希望贸易谈判速战速决，他在11日的推文上警告北京如果拖到他第二任任期，交易的条件将会更差，他希望中方若聪明的话，此时应该采取行动，而非寄望于民主党明年赢得选举。
或许是基于这种对川普最终目的的信任，上周美股的卖压才会如此克制。除非未来几周贸易战全面开打，否则投资人可望耐心等待贸易谈判的结果。
有别于去年12月源自于美联储过于鹰派的股灾，这一次的贸易战对美国企业盈余的冲击有限，而美国政府加收的进口关税或可部分抵销消费者物价上扬的利空，因此分析师在评估贸易战对美股的冲击上十分克制。
至于对中国进口商品加征关税给企业获利或经济带来的影响如何，也是投资人关注的焦点。但由于第一季财报才刚落幕，距离第二季财报的发布还有两个多月的时间，投资人还有很长的时间厘清。
不过，由于第一季美国GDP意外增长3.2%，库存增长的贡献是主因，而企业库存增加则是因应贸易战加税前的未雨绸缪。库存的因素或许将成为第二季GDP的减项。投资人又会进行如何的解读？此外，美联储维持不变的利率政策是否会松动也是观察重点。#
责任编辑：林琮文
