小编按：为什么很多公司看似生意很好，却面临倒闭命运？为什么企业有很多现金，却还是必须跟银行借钱？财务管理确实是一门学问。不过报表里的资产、负债、股东权益等专有名词，是不是搞得你晕头转向？建议不妨参阅此篇文章，了解一下“高手才懂的关键知识”，让你短期内达到财务自救不靠人，真正看懂“财务报表”的暗藏玄机。
财报附录，比主菜更精彩的配菜
权代理平时就喜欢将手机拍的美食照传上Instagram，他为了把Instagram经营得更好，因而买了一台数位相机，但操作起来并非那么容易。智慧型手机只要打开app就能直接拍照，当他打开数位相机的电源，却不知要从何着手。
翻出了数位相机包装盒子里的说明书，里头从配件到数位相机的功能都有着详细说明。看懂了吗？没错！“附录”就扮演着财务报表里数位相机说明书的角色。
已公布的财务报表，账目科目旁都会伴随着“请参考附录○○”的句子，假如资产负债表的长期贷款账目上出现“请参考附录八”，那么就找到附录里面的第八项即可。
附录八当中会将长期贷款的到期日、贷款银行、利率、担保额、每年需偿还的金额等讯息详细罗列。想要理解财务报表的各个项目，你就必须参阅附录。
附录与资产负债表、损益表、股东权益变动表、现金流量表等具有相同地位，附录不是那种要看不看的内容，它也属于财务报表中的一部分。
只注意营收忽略成本的增加 最终还是亏损（制药公司）
现在开始透过几个企业的损益表，来检视该业种会有的普遍性特征。制药公司大致上销售额与销售成本的比重，会比一般企业来得低许多，有些人会认为，因为销售成本非常低，所以营业利润率应该很高，但其实并非如此，原因在于它的一般管销费用比起其他业种相对都高，甚至有些制药公司一般管销费用比销售成本还要来得高。
让我们来看二○一七年大元制药的综合财务报表吧。
当期（二○一七年）的销售额为2,654亿元，销售成本却只有1,134亿元，销售额与销售成本的比重大约是42.7%，毛利率＊高达57.3%。
不过这里的一般管销费用非常高，1,267亿元比销售成本还高，与销售额相比一般管销费用占了47.7%。
因此营业利润率只有9.6%（100%－42.7%－47.7%），为252亿元。虽说毛利率有57.3%，但经过下个阶段的计算，营业利润率却跌至9.6%，这就是因为即便投入医药品制作的成本很低，但钱都花在为销售而投入的管销费上了。
*注释：从销售额中可获得多少利润的财务比例。计算方式是将销售额扣掉销售成本所获得的金额（毛利润）除以销售额。
让我们看看二○一七年构成一般管销费用的具体内容吧。在财务报表的附录可以找到下列简表：
广告宣传费、支付手续费、销售促进费的规模非常之大，再加上会议费用总共是449亿元，高达全体一般管销费用的35.4%。
销售比前一年（二○一六年）多了10%，但一般销管费用多了约17%，因此营业利润率9.6%比起前一年的11.9%，掉了有2.3%之多。虽然比前一年在广告与促销上投入了更多资金，但结果看来并无获得与其相应之销售成长。
政府最低价招标 决定铁路产业的亏损命运？
销售成本率超过90%的企业能创造利润吗？应该不容易吧。如果将一般管销费用考虑进去，就代表想创造出营业利润，一般管销费用的比重就必须占销售额的10%以下，而能创造出营业利润也非常低。如果营业外费用还大过收益，很可能就会产生净亏损，因此找到能够降低销售成本率的方法变得相当重要。
专门制造铁路车辆、厂房产品、军事设备的“现代乐铁”，它在损益表上的结构就是销售成本率太高，是个难以创造出营业利润的最佳案例。
现代乐铁跟大元制药的情况截然相反。现代乐铁的销售成本率非常的高，二○一七年是93.3%、二○一六年是90.1%，二○ 一五年甚至到了100.1%，发生销售成本比销售额还高的情况，这种毛利润发生亏损的情况并不常见：二○一五年毛利率发生亏损，营业利润当然同样也亏损，再加上一般销管费用，让营业亏损的规模变得更大。净收入方面，由于营业外并无大规模收益，所以产生亏损的可能性很高，实际状况也如同我们的认知。
二○一七年与二○一六年虽然销售成本率也超过90%，但还是有产生营业利润，只是营业利润率非常低，分别是1.7%（454亿元÷2兆7,256亿元×100%）、3.6%（1,062亿元÷2兆9,847亿元×100%）。
现代乐铁：最低价招标是唆使豆腐渣工程的行为
（二○一八年三月二十八日）现代乐铁不满指出，政府的最低价投标制导致“懦夫博弈＊”（chicken game），把我国铁路产业推向危机。
根据现代乐铁在自家公司的网站上“落入削价竞争危机中的铁路产业”一文中表示，最低价投标制是强迫业主进行削价竞争，目前从事韩国铁路产业的企业有现代乐铁、宇进产电、Dawonsys等三家公司，而最近透过竞标发包作业也是由这三家各得一件，问题是，得标金额低的连确保成本都有困难。
通常招标单位会先从市场调查中订定出预期价格（事先决定好的价格），但在进行调查时，因为都会参考过去企业得标价格，这也导致价格只能继续维持在低价范围。
*为了展示自己的勇敢而流行的汽车游戏，两名参加者开着车在狭窄道路的两端朝着对方前进，相撞前先转方向盘的人就输了，也就是俗称的“胆小鬼”（chicken）。万一双方都没有转动方向盘，最后因为撞击而两败俱伤，现在用来指称双方互不让步，极端的激烈竞争。
上述的内容是指，由于政府采用最低价投标来发包铁路事业，业主为了抢拿订单，只好写下连支付成本都难以达到的投标金额，因此让这种得标但利润所剩无几的结构逐渐固化。
现代乐铁二○一八年第一季的综合损益表，5,245亿元的销售额中的营业利润仅有51亿元，销售成本为4,879亿元，销售成本率为93%，扣掉一般管销费用后，剩下的营业利润率只有0.97%，净收入为负119亿元，情况似乎没有改善。
机场免税店租金 可以压垮“新罗酒店”？
既然公司名称叫新罗酒店，饭店事业的销售比重应该很高吧，实际上却非如此。饭店部门的比重不过比10%高一点，新罗饭店90%的销售额都来自免税店事业，让我们来看一下二○一七年新罗酒店的综合财务报表的损益表吧。
从财务报表附录中的“各营业部门财务现况”，可以找到各个事业别的销售额，从中可看出整体4兆114亿元中，免税店事业占了90%，饭店和休闲事业只有10%。
前面的损益表上，销售额下方可以看见“材料费、人事费、其他营业费用”这些项目，把销售额（营业收益）扣掉这三个项目（营业费用）就可以计算出营业利润。但是新罗酒店并非制造业主，为何会花掉2兆3,628亿元的材料费呢？
这里的材料费，大多是新罗酒店所营业的海内外免税店，从采购商品到贩售商品所产生的费用，也可称作销售成本。
请看下表（新罗酒店的“营业费用特性分类表”），“存货资产变动”中产生了2兆2,911亿元的营业费用，新罗酒店所持有的存货资产大部分是免税店持有的商品，存货资产变动（减少）而产生营业费用，就是指存货资产售出时所产生的销售成本。这项金额与损益表上材料费金额2兆3,628亿元几乎相同（分类上会产生些许金额差异，不过这并不重要）。
新罗酒店的营业费用特性分类表中，除材料费（商品销售成本）以外，其他费用的占比最高，1兆3,013亿元的金额不容小觑，但到底包含了哪些营业费用？这部分也必须从附录中翻找。
其他费用中，以租金的比重最高，本期（二○一七年）与前期（二○一六年）皆约为6千亿元。免税店大部分设于大型机场，所以与机场缔结的租金费用内容，会对利润造成极大的影响。举例来说，依据新罗免税店跟仁川机场公社所签订的合约，从二○一五年起不论业绩高低，必须在五年内支付超过四亿元的租金。
新罗酒店免税店事业的例子，虽然销售额超过3兆5千亿元，但营业利润仅有582亿元，主因就在于每年高达数千亿元的租金涨跌，对公司利润产生极大的影响。有关租金契约内容的新闻，甚至还会对公司股价造成极大影响。
来看看下列两则二○一七年九月与二○一八年四月出现于舆论上的报导，就可得知租金如何左右免税店的收益性。
新罗免税店请求调降机场租金
（二○一七年九月十三日）为了租金调降一事与仁川机场公社进行拉锯战的新罗免税店，对仁川机场下了最后通牒。乐天免税店表示，已经向仁川机场公社发出公文，要求将租金进行合理性之调整。
新罗免税店之所以如此强硬，是由于发生“萨德事件”以来所感受到的迫切感。新罗免税店从二○一五年九月到二○二○年八月期间业绩下滑剧烈，若合约不调整的话，今年将亏损超过2千亿元，预计五年的亏损至少高达1兆4千亿元。
新罗免税店、仁川机场租金调降案闪电通过
二○一八年四月三日，新罗免税店闪电通过仁川国际机场公社提出的仁川国际机场第一航厦（T1）免税店租金调降27.9%方案。仁川机场公社与进驻T1的免税店业者一同讨论，第二航厦（T2）开放以及萨德事件报复余波等而导致顾客减少问题，经数月后终于启动租金调降作业。
本文摘自<一人开公司快学速会的 财报会计课：直观、图解、实例、分析，从完全不懂到一次全会，方言文化>
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责任编辑：绮芳
