铜期货亏损丑闻(上)刘其兵疑是替罪羊

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【大纪元11月19日讯】(亚洲时报线上驻泰国记者 David M Lenard11月18日报导)据《华尔街日报》及道琼斯(Dow Jones)通讯社日前披露,中国国家储备局在伦敦的一位名叫刘其兵(音译Liu Qibing)的期货交易员在伦敦金属交易所(LME)一直在赌价将下跌,期望日后能够以更便宜价格购进交货。怎料11月14日铜价每公吨涨到4132美元,因此这名叫刘其兵的交易员蒙受了巨大损失。事实上,中国政府的资本管制一向严格,只有指定的公司及交易员才能在海外金融和商品市场上进行交易。竟究,“刘其兵”是自作主张,还是利益集团的替罪羔羊?

让外界感到困惑的是,事发后,刘其兵已经神秘失踪。报道称,刘其兵所建立的空单量在10万到60万吨之间。这一消息使得国际铜市场深感困惑。更令人费解地是,国储局矢口否认刘某为其雇员。该局的另一位官员甚至对记者说,不能确定刘其兵这个人是否存在。

中国官方有关期货交易员刘其兵的评论可谓是漏洞百出,这说明政府高层对如何处理此次事件仍未有定论。要解开刘某这一关键人物的谜底,必须回答三个问题。

第一,这个人是否存在?尽管中国国储局的一位官员对法新社说他“不清楚”刘其兵是否存在,但有证据显示确有其人。浙江南华期货一位元姓周的交易员证实了刘其兵此人的存在。而另一位国储局的官员则对路透社说刘某“正在休假”。

如果刘其兵的确存在,第二个问题就是他是否受雇于中国国家储备局。答案应该也是肯定的,因为最初国储局以及姓周的交易员都承认,他是“国储局的官员”。

可是,后来国储局却口风一转,矢口否认刘某的存在。其中一位元官员在电话里对法新社说,“我们没有雇用这名员工。” 中国期货业协会副会长、金鹏期货经纪公司董事长常青说,“我就此事咨询过国储局,回答是员工名单上没有刘其兵的名字。市场传言中的这个人不属于国储局……他们从未听说过这个人,我也没有。”

可是随着有关刘某的个人资讯逐渐被批露,上述说法却显得苍白无力。据英国《金融时报》报导,刘其兵在商品期货交易时登记的身份为政府交易员。报导还引述“一些参与中国铜金属市场的人士”表示,刘某拥有10年的金属交易经验。其中一位同行还将其形容为“既严肃又可爱”。而国储局方面最近的一些声明也似乎承认了刘其兵的确是一位元负责现货以及期货交易的官员。

最后一个问题是刘其兵建立的铜期短仓是否已获得国储局的同意,这也关系到谁将会为空头部分负责的问题。到目前为止,国储局仍然拒绝为刘某的所为负责。其中一位官员明确表示,“卖空是他而不是我们的决定。”

但是市场分析师却认为,中国政府的资本管制一向严格,只有指定的公司及交易员才能在海外金融和商品市场上进行交易。一位元期货交易商说,“刘其兵绝不可能是自作主张……他是交易员,不是决策者。”伦敦Numis Securities证券的矿业分析师梅尔(John Meyer)在接受英国《卫报》的采访时表示,他决不相信刘某这次是自作主张买入多头。上海的一位元交易员对《金融时报》说,“进行这样的交易,他必须先证明自己得到了国储局的支援。”

这一事件与90年代中期发生的两宗特大金融丑闻极为相似。1995年,巴林银行(Barings Bank,香港台湾作霸菱银行)派驻新加坡的交易员尼克‧里森(Nick Leeson)以银行的名义大量购买了日本日经股票指数(Nikkei index)期货,结果造成巴林银行亏损超过12亿美元并最终倒闭;1996年,日本住友商社(Sumitomo Corporation)有色金属交易部部长、素有“百分之五先生”之称的滨中泰男(Yasuo Hamanaka)控制着全球铜交易量的5%之多,可是他的一次失误却导致住友损失了26亿美元。

滨中泰男和刘其兵的不同之处在于,前者试图抬高铜价而后者则投机铜价下跌以期获利。

到目前为止,全球铜价已上涨了30%。刘某事先获知国储局计划在近期内抛出铜库存以压低铜价,因此判断铜价在近期内将有所回落。在失踪前,刘某已建立了巨额的铜金属空头头寸,亦即在不拥有这些铜的情况下将其卖出,以期在12月以低价购回并赚取差价。

在商品期货市场中,这种空头交易或卖空手段是惯用的投机伎俩。虽然不具违法性,但是空头交易必须承担极大风险,因为对商品价格走势判断失误将会造成巨额亏损。不幸的是,在伦敦金属交易所15日的交易中铜价继续上扬,更一度创下了每吨4175美元的纪录。

现阶段,许多有色金属期货交易分析师认为中国国储局的铜金属库存根本不能满足交割需要。即便有足够的铜来回补空头头寸,国储局也有可能面临能否在交割日12月21日之前,及时将铜金属运至伦敦金属交易所仓库的问题。

由于电力、电子以及军工业对铜的需求量很大,因此中国积累了大量的铜金属战略储备。目前国储局到底拥有多少铜储备仍然不得而知,但国储局不愿为刘其兵制造的空头交易负责显然让市场进一步怀疑国储局是否拥有足够的铜来履行合约。

英国《独立报》(The Independent)编辑华纳(Jeremy Warner)说,“我们无法确定中国国储局到底持有多少铜储备,但很可能要少于刘先生卖出的20万吨。”中国当然可以在市场上买进铜金属来结清空单,但是这么做只会适得其反,因为大宗购买只会进一步抬升铜价。(http://www.dajiyuan.com)

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