【大纪元9月4日讯】（新唐人热点互动采访报导）联结收看
主持人：而且还有一个，这个销售人员能不能够真的把他这个产品说清楚，让购买的人知道他买的到底是什么？他的风险在哪里？他的利益在什么地方？我发现现在市场上有这种现象。
今天我们是热线直播节目，欢迎打我们的热线号码 646519-2879提出您的问题或和我们一起讨论。我们现场有一位嘉宾李凡先生，他是华尔街的风险分析师；另外还有美国泛美银行的副董事长草庵居士，他在电话线上和我们一起讨论。
我现在想问一下李凡先生，这次的美国次贷危机发生之后呢，它不但影响了美国的股市，还波及了澳洲、欧洲和其他东南亚一些地区的股市，使得股市大跌。我想问一下，为什么会引起这种不是很直接的波及呢？
李凡：一个是市场对有可能造成的经济衰退有所担心，另外一个就是市场上历来都有一种恐慌型的行为，它并不是非常理智的。
那经济衰退，从哪些方面有可能引起经济衰退呢？一个就是有些银行会破产，会导致“流动性的紧缩”。什么叫“流动性紧缩”呢？本来银行是应该贷款的，但是银行不敢贷款，一看好多损失，那么银行就不敢贷款了。
那么很多企业它是依靠贷款生存的，它的流动资金、它的周转就是靠贷款来周转的。它一周转不了，虽然它没有达到“资不抵债”的程度，但是周转不灵也会导致企业破产。另外一个，美国在过去几年里面，有不少人他把自己的住房当作提款机，在住房上涨的时候，他就“重新贷款”。
他一重新贷款，他就可以提出一点钱，把他积累下来或自己已经还清的钱拿回来，或是把房屋上涨的那部分，他多贷一点，利用上涨的那个差价，他多贷一点钱，这样他就可以用来消费，那么这样也就会影响消费的意愿，种种这些原因造成这种经济衰退的担忧。另外一个市场的恐慌行为最终也是这个原因。
主持人：那就是你刚才谈到了这个流动资金的问题，这是不是很多人，尤其是一些在金融市场的人说要降息，但是美联储并没有降息，它只是给市场注入很多资金，您认为它为什么要做这样的抉择呢？
李凡：因为美联储它的职能主要是两方面，一方面是保证经济的发展，另一方面是保证避免通货膨胀。那么现在通货膨胀是温和的，稍微有一点升温，还没有到非常严重的程度，但是也稍微有一点微热的程度，所以美联储也必须要考虑这方面的原因。
另外一方面，也有一些业内人士认为，这一次的金融风波，业内人士也是有责任的，联储不能每一次出现危机都要救市，这样就更促成不负责任的行为。
还有一些方面，包括现在这种流动性的紧缩到底能维持多久，如果是短暂的问题，不必要采用降息的方法来缓解这个问题。但话又说回来，到底联储会不会降息，还是要拭目以待，现在这种降息的可能性已经有所提高。
主持人：我们现在还有观众朋友在线上，我们先接一位加拿大蒋先生的电话，蒋先生请讲。
蒋先生：主持人你好，两位嘉宾好。我有一个问题，因为我看到报导，中国银行也购买了美国次贷，大概有九十多亿美元，它最近的年报上说，它认为可能会造成的坏账大约有一亿多美元，相当于十几亿人民币。那我想问一下主持人和嘉宾，这是它估计的损失，你们认为它估计的损失是差不多呢？还是少了？还是有可能实际的损失会更多？
主持人：好，谢谢蒋先生，我们请草庵居士，草庵居士在线上，您能不能给我们回答一下蒋先生的问题？
草庵居士：蒋先生提的问题非常重要。中国政府在一个月前，就有记者问中国政府官员，你们有没有买次级债券，你们会损失多少？它们说我们买的很少，我们只有几百万美元的损失。
但最近刚刚公布了中国银行一家。那中国总共买了多少次级债券？中国政府没有公布，但在美国的金融市场大家都可以查到一些数据，根据美国这个数据来看，中国政府总共买了1,070亿美元的次级债券，整个损失会有多少？绝对不会仅仅是１亿多人民币，因为按照目前来算的话，至少要达到十几亿美元的损失。但中国政府公布的只是中国银行一家的情况，总共购买大概1/10，也就是90多亿美元的债券。
从这儿来看，中国政府一直在躲躲闪闪、遮遮盖盖的不敢公布这些东西出来，事实上，中国政府在国际金融市场上，从来没有赚过钱，都是大笔大笔的亏钱。
像前不久那个黑市基金，中国政府也买了，投资了，投资之后，现在整个价值已经亏损了1/4，这是它的现状，但是中国政府也是没有公开承认，只是承认我们有损失，要看长期。所以在债券问题上，我从来不会相信中国政府的数据。
主持人：那中国政府为什么要做出这样的姿态，不承认赔损的情况呢？
草庵居士：这点因为中国政府很要面子，它们不懂，但是又要参与，因为中国恰好拥有大量的外汇储备，而这个外汇储备它放在手里又是个负担。
同时它一旦公布损失的话，百姓就会问政府，你们这些菁英们、官僚们是如何管理国家的？为什么会让我们每一次投资都失败？每一次都亏损？这样会对中共政权的合法性提出质疑，至少会对它的金融政策提出质疑，这时就会动摇中共的统治。
所以中共对于这一点呢，它在内心里它是非常恐惧的，所以它就不想让百姓知道真相，能隐瞒就隐瞒。
主持人：那您认为美国这个次贷危机对中国的金融和银行系统有什么影响呢？
草庵居士：这个影响其实非常大的，本来外汇储备是中国用出口的产品、用物资换回来的，而它对内发行了很多人民币，造成通货膨胀。这发行人民币的本金亏损得很多时，等于又加速人民币的通货膨胀；另一方面，又造成国内银行界的坏账又增加了。
最近这两三年，中国政府一直靠增发贷款、增发货币相对来缩小坏账的比例，而这种比例再增加的话，我估计大约有将近2千亿人民币的新坏账会形成。
主持人：我们知道，中国的这些储蓄有很多都是来自老百姓的储蓄，如果一旦让百姓发现他们存在银行的钱有这么大的风险的话，如果发生他们去银行提款、挤兑的现象，中国政府怎么应对呢？
草庵居士：中国政府现在已提出一个口号，这政策是由国务院的银监会主任周小川所公布的，周小川也是人民银行行长，他所公布的用一句话讲：“稳定人民币，通货膨胀预期”，这句话从文法上是根本讲不通的，但是他讲了一点，在未来通货膨胀是一种预期，是长期有方向的，只是政府要设法稳定，不让通货过度的膨胀。
但由这一点就可看出，中国政府对待百姓将采用的手段就是增发钞票、印钞票，你既然想取钱，我就印钞票，让通货膨胀再加大。你即使没有钱，我就印纸嘛，钞票成本很低的，印出来给你就好了。实际上，中国政府就是采取这种政策。
主持人：谢谢草庵居士，那我想问一下李先生，现在有很多业界人士，他们觉得要控制目前这种像病毒一样的危机的蔓延，避免影响今后全球的金融和经济的衰退，那么美联储应该降息，而且这是迟早的事情，您觉得它会这么做吗？
李凡：有这可能，但不一定百分之百会这样做。现在市场的估计，降息的可能性还不超过一半，而且如果降息，也不一定马上降，也许再过几个月都是有可能的。因为次级贷款的问题现在虽然是爆发出来了，但它的形成并不是过去几个月的事，那它问题的持续也不可能几个月马上就消失了，它可能会细水长流。那么联储何时采取措施，这也是个问题。
主持人：您觉得这个次贷危机还会持续多长时间？如果它继续下去的话，会不会导致全球的经济衰退或者经济危机？
李凡：这几年联储对经济主要指标的监控都是非常紧密的，在导致经济危机之前，联储一般都会采取行动，有的时候行动是非常果断的，像98年俄罗斯的债务危机，它就果断的降息，而且大幅度的降息；911之后也是多次大幅度降息，所以联储在必要时，它是敢于下狠药的。
但是这一次有没有必要下狠药？我想联储现在还是持观望的态度，而且这个决策也不是那么简单，下了这付药以后，它有治病的效果，同时它也会有些副作用的，是不是值得，我想联储会有它的考量的。
主持人：我们今天的节目就到此结束了，如果您是投资人或您购买房子，甚至是跟次贷有关的话，您在投资时，一定要小心，要问清楚之后再花钱。非常感谢各位收看，我们下次节目再见！
（据新唐人电视台《热点互动》节目录音整理）(http://www.dajiyuan.com)
