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【香江城语】不能不说的秘密

连城

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【大纪元10月28日讯】每天,世界各地都有不同的经济数据公布于众。分析师们试图透过这些令人眼花缭乱的数字,或替经济把脉,或是决定投资策略。中国在数据发放方面也不甘落后,从GDP(国民生产总值)到CPI(通胀指数);从PPI(生产者物价指数)到PMI(采购经理人指数),一应俱全。内地最近更传出,不日还将推出另一个新数据:房地产业(即发展商)利润率。在北京市统计局副局长顾兖州透露这个消息后,立刻引来其他政府官员的叫好声,赞扬此举可防地产商暴利,是利好楼市之举。

然而对于熟悉房产业的人士来说,这条措施无甚意义,甚至有误导之嫌。在内地开发一方土地,楼盘建造只占成本的一小部分,大部分的利润是被政府的不同部门“分享”了去:地方政府所征费用有50多项,还有营业税、印花税等10多项税务负担,另加一部分用来活络关系但又不能名正言顺入账的支出。所以,房产业账面利润率低,并非意味房产定价合理或物有所值。倒是有人建议,不如直接公布建筑成本,这样对未来业主的帮助更大些。另外,公布房产业利润率,是在内地政府拯救楼市的大前提下推出,数据的可靠性更令人质疑。

“房地产业利润率”反映的正是内地经济数据的通病。中国经济模式中,社会成本与政府利润极高,常常造成经济数据名不副实,数量盖过质量;政府部门亦会利用数据宣扬政绩或支持某些政策,加重了数据的迷惑性,更严重的是,会将经济发展引上歧途。对此,不仅内地百姓觉得无所适从,有意投资中国市场的海外人士也感困扰,有些甚至因此决定将资金转投其他地区。

Martin Hutchinson,一位从业超过25年的知名金融家,不久前撰文表示,比较中、印两国的投资机遇,虽然印度通胀严重、财政面临严重危机,但他还是愿将资金投入印度。原因是印度经济虽然病态严重,但其病情公开,投资者可以针对问题采取措施防范风险;中国的麻烦却在看似良好的数据背后深藏不露,成为不确定因素,也令中国成为一个风险莫测的市场。他进一步举例说,中国同样面临严峻的通胀,但相关指标不断下跌,予人通胀不断改善的错觉;向国企支付的庞大补贴也给政府带来巨大财政压力,但中共政府财政状况究竟如何不得而知。

如今,西方金融市场正在经历一场百年不遇的危机。在痛苦的“去杠杆化”(deleveraging)的过程中,大量资本撤离新兴市场,对当地的金融及实体经济造成冲击。而信息不透明、不开放的状况,会令中国市场越发不吸引,经济也会蒙受更严重的损失。中国以政府干预、数量为主导的经济增长模式已经走到了危险的尽头。
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2008-10-28 2:16 AM
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