从20世纪70年代黄金遭到“软禁”开始，世界证券市场和大宗商品市场呈现出反向关系。大宗商品市场极为火热的70年代，也正是证券市场表现奇差的10年。从80年代初开始的证券市场18年大牛市，则代表着大宗商品市场熊气弥漫的时代。而从2001年开始，大宗商品市场开始了牛气冲天的征途，与此同时，股市、债市、房地产、金融衍生市场也同步狂长。

表面上看是美元资产增值，实际上是债务美元的爆炸性扩张所致，而所有的债务必须支付利息，这种债务以利滚利方式膨胀的结果，必然是原来只需要大宗商品或证券市场中的一个水缸增加容量，就能够消化过剩的美元，而现在当所有水缸都被泛滥成灾的美元装满后，还要往外溢出。

问题是到哪里去找这么大的水缸呢？于是华尔街的天才们又开始谈论金融衍生市场的无限容量概念。他们不断地推出成百上千的新“金融产品”，不仅在货币、债券、商品、股指、信用、利率等方面动脑筋，更异想天开地创造出像天气赌博这样的新玩意儿。

从理论上讲，他们可以把未来一年中每一天的好坏都贴上美元标签卖到市场上来，他们同样可以将世界未来100年的每一天、每一小时甚至每一分钟的地震、火山、水灾、旱灾、虫灾、流行感冒、交通事故、婚丧嫁娶都做成“金融衍生商品”，明码实价地在金融市场上交易。从这个意义上讲，金融衍生市场的确是“无可限量”。只是这种论调听起来多少有点像1999年IT泡沫登峰造极时，华尔街分析家们信誓旦旦地说要为地球上每一粒沙子分配一个IP网址。同样是这些人的祖先，在“南海泡沫”时代还曾发愁世界的金钱太多，没有好的项目来投资，于是有人提出抽干红海的海水，看看埃及法老王追逐摩西和犹太人时，到底有多少金银财宝葬身海底。

一个被超级夸大的白条

当人们“高烧”到这种温度时，金融风暴就已经近在咫尺了。

黄金这个长期和系统地被妖魔化为“野蛮的遗迹”的货币“真龙天子”，如同一个饱经沧桑、历尽磨难的智者，他并不急于张扬，他只是冷眼旁观。夫为不争，天下莫能与之争。诋毁、嘲笑、打压、咒骂、讽刺，当“伪货币皇帝”耍尽一切手段后，黄金仍然金光灿灿，而“强势美元”则早已成强弩之末。人民终于看出些门道了。

其实在中国人的心目中，从来不乏对真实财富的直觉。人们称和钱有关的活动为“金”融，储放财富的所在叫“银”行，货真价实的东西为“真金白银”。当世界人民再度认识到债务货币的本质，只不过就是一张欠条＋许诺，所谓美元财富只是“一个被超级夸大的白条”和“对财富的无限许诺”而已，这些债务白条从来就是永远贬值的，而贬值的快慢取决于印刷它们的人的贪婪程度。完全不懂金融的普罗大众，最终将会用他们的直觉和常识，去选择存放他们辛勤汗水所创造的财富的“诺亚方舟”—黄金和白银。用金融衍生工具“武装到牙齿”的国际银行家，最终将遭遇“人民战争的汪洋大海”。

倔强而持续上涨的黄金价格，将会无情地推高美国长期债务利率，由于国际银行家们向金融市场兜售了数十兆美元的“利率保险”合约，保证长期利率不会上涨，一旦长期债务利率出现被金价逼着走高的局面，国际银行家们将会被暴露在他们自身的贪婪所营造的极度风险之中。
大规模的流动性恐慌

最先被黄金持续上涨戳破的将是金融衍生商品市场的弄潮儿—“利率交换”这个74兆美元（仅仅是美国商业银行所申报的资料）的超级大泡泡。手中资金只有3.5％的政府特许机构们的情势将危如累卵。黄金价格的猛扑，来得如此突然而猛烈，国债利率波动将异常剧烈和集中，政府特许机构脆弱的利率对冲防线将率先被突破，高达4兆美元的政府特许机构短期债券会在“几个小时，最多几天”的时间内完全丧失流动性，同时陷入困境的还有摩根大通—这个金融衍生市场和黄金衍生市场“霸盘生意”的超级玩家，试图压制黄金价格和长期利率的操盘手。

率先崩盘的金融衍生市场将产生前所未有的流动性恐慌，当惊恐万状的世界投资者一起试图将手中的各种“保险合约”抛售变现时，所有这些衍生品的生长基地：货币、债券、商品、石油、股票将同时遭到“电击”，国际金融市场将爆发更大规模的流动性恐慌。为了拯救已不可救药的金融市场废墟，美联储势必如黄河决堤一般地增发美元来“抗洪救灾”，当数十兆增发的美元如海啸般冲向世界经济体系时，世界经济将陷入一片混乱。◇

(http://www.dajiyuan.com)