【大纪元11月17日讯】上周跟于高盛当分析员的好友闲谈，我们在股市波涛汹涌的情况下，谈起了市场的百年定律“市盈率”。
其实，金融界一众专业人士对PE(Price 股价 / EPS 每股盈利)的了解程度仍然停留在大学的水平上。
不要轻言明白PE
常言道：“PE越低，股票越吸引。”
很多大行分析员总喜欢说：“P在跌，而E根本没有受影响；即PE低了许多，是时候买进了。”
以上的说法，在一般情况无误，并且看似合情合理，加上是出自专家之口，直教投资者堕进死穴而不自知。笔者认为评股人士或行内分析员应该重新思考P跟E的关系，不能将“P和E是独立的”这等话永远挂在嘴边。
其实，P走低了对E的影响极深：
‧ P乏力令企业批股集资困难，项目遭搁置，E变相受压；
‧ P走低令企业于银行的抵押品(如股票)价值削减，后果是影响贷款息口，更严重的将驱使银行行使借贷契约，直逼企业从此还钱至上，长远生意发展其次。如此一来，E怎会没有改变；
‧ P差也许会令公司员工失去信心，令部门主管离开而影响客户订单。此外，有些手持大量公司股票期权的高层，会为求炒高股价而胡乱参与高风险投资，导致E严重损失，近日不就有很多企业丑闻吗！
P和E有着千丝万缕，唇齿互依的关系，否则企业的管理层大可专注营运公司业务，又何必费时常常做路演和建立一个名叫“投资者关系”的部门。
投资学问超凡脱俗
除了PE以外，还有很多一般人以为很容易、简浅和已明的道理，其实关系亦并非如想像中那样直接。
大家细想一下，好像大股东增持和减持手中股票背后其实代表着什么呢？在经济出现问题时，坚持维持派息是代表了该公司现金流强劲，抑或愚蠢到在自挖坟墓？在租金高企的情况下扩充店铺是代表了有实力，还是没脑袋？
成功的投资是需要用上百般的思考！意欲独当一面、旗开得胜不是靠跟看表面数据和消息就能达到。
从此分析PE时，读者不妨从多几个角度去想问题。然而，心急、鲁莽往往是投资失败的元凶，这可是千年来没有改变过的定论！(http://www.dajiyuan.com)
