【大纪元8月3日报导】（中央社记者何旭如台北三日电）美国次贷引发国内连动债纠纷，涉及纠纷的连动债规模逾23亿元，因投资民众难以举证银行不当销售，多数损失必须由投资人自行承担，损失规模恐有十几亿元。除投资人需谨记教训，金融服务法应尽速立法，将举证责任转移到银行，对国内特有的菜篮族财富管理文化，才能有更严谨保护网。

美国次贷爆发逾一年，但不少国内投资人因买到误踩地雷的连动债投资大失血，到现在仍感触深刻，根据金管会最新了解，近 700件纠纷中，仍有近 15%纠纷有待解决，且几乎没有投资人以司法途径成功获赔的案例。

投资本来就有赚有赔，次贷爆发不仅散户遭殃，连机构法人也误踩地雷认列损失，不过这波连动债纠纷的关键，却来自台湾独特的菜篮族财管文化，银行将复杂的产品卖给金融知识薄弱的菜篮族，发生投资纠纷后，菜篮族实难以对抗文件齐全的银行大鲸鱼。

以美国、欧洲等成熟市场为例，银行等零售市场通路只能销售经政府核准的金融商品，就像境内外基金要在台湾销售，必须经过金管会证期局核准才能上架，至于现在国内银行财富管理向客户销售的连动债等衍生性产品，因不须经过主管机关核准，在国外只能卖给资产100 万美元以上的高净值客户。

反观台湾，在银行存款有新台币 300万元，就是银行的财富管理 VIP，除销售基金外，手续费“肥美”的连动债等衍生性信托商品，才是理专向客户销售的主力商品，这些商品都不需经过金管会核准或报备，就能向包括菜篮族的客户销售。

基于台湾财富管理市场的特有文化，只要理专尽相关风险告知义务，客户该签名的有签名，只懂定存的菜篮族甲妈妈与熟知金融风险的专业人士乙小姐，都能向银行买到同样的商品，如何替客户的风险把关，只能仰赖理专与银行的道义责任。

为保护投资大众，日本耗时 7年完成金融服务法的整合立法，若引发投资纠纷，违反相关说明义务的银行需对客户负起无过失的损害赔偿责任，并且将举证责任转移到银行业者身上，业者若无法提出“理专有讲清楚”等证据，就有可能被课无过失责任，并赔偿客户。

国内近期的连动债风波为例，则是投资人需负起“理专没讲清楚”等举证责任，否则诉诸司法途径，投资大众很难站得住脚。

除日本外，南韩的类似法案草案也已出炉，正在立法程序中。

台湾的金融服务法草案去年早已出炉，但历经立法院二个会期都无法顺利立法，金管会近期正研拟该法案的名称及内容修改，立院下个会期前，应会尽速送院审查。

根据金管会目前金融服务法草案内容，将对金融商品销售，统一规定金融业的说明义务及推介适当性，明定将课以无过失赔偿责任，使受害客户能有合理救济，并对违反说明义务的业者，设有损害赔偿额的推定值，减轻客户举证负担等。

美国次贷风暴使国内连动债散户跟着重跌一跤，不仅投资人需谨记教训，投资不能随便马虎签名、需确实认知自身的投资风险等，国内更应尽速完成金融服务法的立法，银行在可能被课无过失赔偿责任的压力下，销售将更谨慎，就是筑起对投资大众一层保护网。