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【大纪元4月17日讯】 大摩减持欧股

大摩策略师Teun Draaisma称“欧洲熊市仍未过去”，并把欧洲股票的评级由“中性”下调至“减少比重”。

在欧洲股市由低位反弹了大约两成后，Draaisma的最新策略如下：
· 取“现金”，舍“股票”；
· 于选股方面，取“稳定盈利”、“稳健资产负债表”和“低价值评估”。

三大见底讯号

为何Draaisma认为股市仍未见底？他提出必须出现以下三大见底讯号，方算熊市完结：

1. 除了金融股外，股市的股本回报(return on equity)必须低于长期平均的12.8%(现时乃17.4%)；
2. 美国未出售房屋的数目必须低于8个月的存货量(现时乃12个月)；
3. 只剩20%的银行放贷人收紧信贷(现时乃64%)。

此外，其他沽货原因还包括现在市场大部份人士已作好了升市部署，他们再买货的机会不大。周报失业救济人数持续向上以及次按ABX市场的期子价格仍在寻底，即使近日股市反弹亦无法令次按市场起死回生。

数据反映风险

欧美股市的市盈率正处在双位数以上，比熊市的6-8倍合理PE高出了一大截。现时的PE绝对不是便宜到投资者可以不顾基本面而投入市场的地步。

金融界以外的行业现在方开始踏入冰河时期，而股本回报在跌市时的谷底平均可达8.2%，现水平有大概50%的下滑空间。

另一方面，德国是否会为了保存欧罗而出手拯救正在面临崩塌的邻国，如希腊和西班牙等，至此依然存在着很大的意见分歧。此外，东欧国家经济一落千丈，随时拖垮西欧金融体系，因为西欧银行是借贷给东欧企业的重要源头。

英国房地产仍然没有起息，而商品大王罗杰斯曾于较早前扬言英镑已没有希望。

大摩建议投资者趁欧洲股市大幅反弹而立即沽货离场，冒必当机立断。(http://www.dajiyuan.com)