信貸瘋狂 中國貨幣量4年翻一番

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【大紀元2013年02月13日訊】(大紀元記者高紫檀報導)2012年12月底,中共央行數據顯示,中國M2(廣義貨幣)餘額達到人民幣97.42萬億元。而2008年底,金融危機剛來的時候,中國M2餘額僅為47萬億元,四年間M2翻了一番。

中國的巨額貨幣量使貨幣超發話題再成熱點。近日,大陸《新京報》刊登知名評論人士倪金節的文章,再度闡明中國貨幣超發是釀成通脹危機的源頭,而信貸瘋狂投放則是貨幣量迅速增長的原因。

中國貨幣量4年翻一番

「M2/GDP」通常被用來度量一國的貨幣超發程度,一般而言,該比值越大,貨幣超發越嚴重。而中國2012年比值高達1.88倍,再度創下歷史新高,超出全球2011年平均值約51%。

倪金節在文章中以M2與GDP的比值來闡明中國貨幣超發的問題,文章稱:「以市場化和貨幣化進程最為明顯的最近二十年為例——1990年的M2/GDP比是82.5%,1993年突破100%,2000年突破150%,而以2012年的97萬億元的M2,和51萬億元的GDP計算,這一比例則已經達到了190%。不斷攀昇的M2/GDP比,說明M2的增長速度遠遠超過GDP增速,龐大的M2增量,是形成如今被稱之為「貨幣堰塞湖」的元凶。」

文章還表示,有人以M2是存量,GDP是流量來懷疑M2/GDP比的科學性,但是流量畢竟是來源於存量,每年新增的GDP,沒有長時間積累起來的貨幣存量支撐,就不可能有GDP的增長。因此,以一年為單位,M2存量就直接影響著一國的宏觀經濟運行——通脹水平、經濟增速、失業率和國際收支等指標,都直接或間接的與M2存量有巨大的關係。M2/GDP比值一旦偏高,就意味著通脹風險、經濟過熱。

文章認為:「伴隨著M2/GDP比的不斷上升,天量的新增貨幣是形成如今高物價和高房價的最直接來源。」

信貸瘋狂 被指是貨幣增加的最主要來源

倪金節在文章中還表示,每年高達八九萬億元新增貸款,是形成M2的最主要來源。「在數年前,新增貸款三五萬億元,即被認為信貸過度的時候,是難以想像今日銀行信貸擴張的凶猛。」

根據中國大陸央行數據顯示,2012年前11個月,新增人民幣貸款量為7.75萬億元,因此,業內人士也普遍推算,2012年全年信貸投放規模為8.3萬億元左右,

倪金節的文章還稱,在大量貨幣被房地產等資產市場吸收之際,「貨幣超發——資產泡沫——租金上漲——衣食住行成本上漲——真實通脹高企」的邏輯鏈條一目瞭然。

據21世紀網數據部統計,2012年中國人民幣增量為12.26萬億元,約佔全球新增的貨幣量(M2增量)一半。2012年全球M2增量合計人民幣26.25萬億元。

根據世界各央行數據,高盛高華研究,Zerohedge網站此前展示的對比結果顯示,中國的信貸泡沫規模已經名列世界第一,這令著名研究機構高盛擔憂。

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(責任編輯:姜斌)

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