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陳思敏:川習通話背後的A股及二季度數據

圖為川普在華府時間6月18日透過白宮聲明表示,若中方不改善不公平貿易的行為,堅持採取報復措施,則美國將對2千億美元的中國商品課徵新關稅。(Brendan Smialowski/AFP)
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【大紀元2019年06月19日訊】6月18日晚間消息,川習通電話,「川習會」將於月底日本的G20登場,中美兩國團隊將在會議前重啟磋商。

中美貿易戰可謂當前影響中國經濟的最大不確定性因素,特別是最敏感的資本市場A股股市,以及每一季度的經濟形勢,都備受影響。

6月18日,川習晚間通話,白天A股收盤,滬指小漲2.54點,兩市成交萎縮示3,217億元,縮量上漲這是「國家隊」護盤結果。

而A股這樣的盤勢──指數拉高二三點勉強收紅,成交往往不足4,000億,在今年5月川普表示將祭出新關稅以來更是成為常態,反映市場情緒逼近冰點,意味連國內自有資金都不捧場不進場。

今年一季度的A股,在官方驅動大盤至3300 點後,現在6月滬指跌掉近400點,掙扎於2900點,而6月18日3,217億元的新低成交量,與一季度峰值(3月8日11,833.57億)相比,大為縮減8,600億元以上,這也讓上交所的科創板從盛大開幕變成騎虎難下。

目前6月已過三分之二,也就是今年二季度即將完結,而4月及5月幾個重要數據已經顯示,經濟成長趨緩壓力明顯加大。

5月社會消費品零售總額同比增長8.6%,前值4月為7.2%,官媒喜稱:「消費回歸平穩 經濟增長『壓艙石』分量足」。但若聯繫5月份居民消費價格指數(CPI)2.7%,逼近紅線3%,說明5月零售總額的上漲其實更多是物價上漲的因素,物價翻倍大漲,從藥品到水果蔬菜糧食全部大漲,主要是不得不買的民生日用品漲價了,而不全是民眾消費力大增。

事實上,二季度的4月份零售成長7.2%,創16年來新低,是2003年以來最低升幅,說明今年初官方一系列消費政策密集落地,不但刺激效果有限,且難以扭轉消費增速持續下滑的趨勢,這也說明,不是多個部委發個文件,民眾的銀行帳戶就多了一筆錢,汽車公司庫存的車子就賣出去了。

5月規模以上工業增加值同比增長5%,前值4月為5.4%,4月及5月增速皆比一季度3月的8.5%足足下降3.5及3.1個百分點。

而3月工業增加值數據出爐時,當時官方也是喜稱「8.5%,3月規模以上工業增加值增速創4年新高」。其實這是揠苗助長,今年初的刺激成長措施,在3月的激增之後,效果僅維持一個月,4月份、5月份被打回原形,5月份工業增加值同比增速並創下多年新低。

五月樓市資料,1至5月份,中國房地產開發投資46,075億人民幣,同比增長11.2%,說明房地產漲得最多,房地產作為經濟支柱作用盡顯無遺。但衡諸前例,房地產經濟的一個惡果是完全不能讓中國實體經濟得到增強。就像今年二季度4月、5月的內需消費、工業生產、固定投資等增長仍然乏力,唯樓市還是一枝獨秀。

而有研究認為,貿易戰如果打一年以上,會有不少問題連鎖反應,包括會出現因企業關廠、民眾失業而引發的房貸斷供潮。也有媒體調查發現,今年以來,全國各地法拍房數量激增61%,住宅、工廠法拍房數量大增,似暗合了當下的形勢。

總之A股二季度大盤已有註解,中美若是遠離談判桌,這個最敏感的資本市場的人氣和資金皆受很大影響。而二季度已發表的4月5月數據表明,川普還沒祭出新關稅,工業生產、零售銷售和固定資產投資全都放緩、相繼回落,意味著中國第2季經濟形勢不樂觀,比第一季還要冷卻,顯然各種刺激政策都難以對沖貿易爭端升級的後果。

責任編輯:高義

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2019-06-19 6:31 PM
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