美將肩負帶動全球經濟復甦火車頭之職
(http://www.epochtimes.com)
【大紀元3月2日訊】富蘭克林投資顧問表示，2002年無疑是海外投資佈局的關鍵年，在全球經濟復甦訊號逐一出現，全球股市可望走出前兩年的陰霾，在選擇海外市場投資時，景氣復甦力道最強勁、能夠作為全球經濟加溫啟動的引擎經濟體，即是投資人現階段地區市場佈局的首選。
據《中央社》報導，富蘭克林證券投資顧問從內需市場分析，排除了日本和新興市場成為全球景氣復甦火車頭的可能，至於大家相當關心的歐洲是否有機會突破美國經濟實力，則可從經濟數據、企業獲利、貨幣政策、經濟成長貢獻度等指標來觀察，顯示出美國仍為這一波景氣復甦的火車頭。
內需市場的強勁為帶動全球景氣復甦最關鍵，從內需市場角度尋找取代美國成為全球景氣復甦火車頭的地區貿易在全球經濟的角色日益吃重，可從內需市場的角度來尋找能夠帶動他國復甦的經濟體，內需市場愈大，愈能接受他國外銷產品，貢獻他國經濟成長。
除了大家熟知美國為全球第一大經濟體外(美國GDP佔全球超過3成比重)，日本政府支持日圓貶值以增加出口競爭力，暗示日本政府對刺激內需幾乎已無計可施，大多數新興亞洲國家缺乏刺激內需成長動力，極為依賴外銷市場；被認為內需市場龐大的中國大陸，目前GDP其實仍只佔全球GDP約3%，對全球經濟影響力有限。
至於歐洲，由於歐元區失業率居高不下；歐洲企業資本使用率相當低，在資本支出的增加上難有進展，缺乏資本投資這個經濟動力，不利消費支出後續的復原力道。
歐、美經濟數據美國近期公佈的經濟數據亮麗，上週初領失業救濟金人數較預期少，僅37.8萬人﹔2月份芝加哥採購經理人指數達53.1，為過去19個月來首度高於50點的景氣界線，本週四甫公佈的去年第4季GDP成長率預測值成長1.4%，遠高於市場預期的0.9%。
至於歐洲的德國，週三德國統計局表示去年第4季GDP成長率萎縮0.3%，這是繼去年第3季縮減0.2%後再度萎縮，按經濟衰退的定義(經濟成長率連2季萎縮)，德國可說正式步入衰退，至於英國第4季去年第4季經濟成長率為零，創1992年10年以來表現最差的1季。
若是從各項經濟指標作綜合的評估，可參考經濟合作暨發展組織(OECD)最近公佈的去年12月綜合景氣領先指標，這個指標涵蓋了各主要經濟數據作綜合衡量(每個國家取5~10項經濟數據)，這個向來精確預測未來6個月全球經濟發展的指標顯示，美國景氣的領先訊號最強勁。
從貨幣政策看歐、美景氣落差，歐洲通貨膨脹率壓力再起，原本節節下滑的通貨膨脹率因歐元實體貨幣的實施又有上升情況，因歐元區業者在將商品原幣換算成歐元交易時技術性拉抬物價所影響，歐元區1月份消費者物價指數年增率從12月的2.0%上升至2.7%。
歐元區第一大經濟體德國1月份的消費者物價指數年增率從12月的1.5%上升至2.3%，雖然此種技術性物價上揚情況僅是短期，德國2月份通膨率預測值也有再回到2%以下的情況，但對原本降息動作消極、以控制通膨為第一要務的歐洲央行更因此對降息裹足。
但和美國不同的是，美國是因經濟動能的可能加溫而停止降息動作，但歐洲的通膨問題再起卻非主要來自市場實質需求。
美國經濟復甦對歐洲經濟的貢獻度較大，歐洲經濟的復甦對美國經濟的帶動幾乎是零，根據美林證券的模型研究各經濟體GDP成長對其他經濟體的貢獻度，可以發現美國GDP(國內生產毛額)成長1%，6季後的歐洲GDP將可成長0.6%，但相反的，歐洲GDP的成長對美國經濟的帶動幾乎是零，顯示美國對歐洲景氣復甦的關鍵性。(http://www.dajiyuan.com)
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