在致股東信中 巴菲特講了哪些投資金句

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【大紀元2024年02月25日訊】(大紀元記者林燕報導)億萬富翁巴菲特每年的致股東信都是投資人必讀的經典材料。在週六(2月24日)公布的伯克希爾‧哈撒韋公司致股東信中,他又講了哪些金句?

他再次強調關注投資對象的內在價值,要有長期眼光,同時從失敗中不斷學習。

第一,關注企業的內在價值

投資那些具有強勁基本面和長期潛力的企業,而不僅僅是轉瞬即逝的趨勢或炒作。

巴菲特再次以持有可口可樂和美國運通的股票20年不變的例子解釋說,「當你發現一家真正出色的企業時,請堅持投資下去。耐心總是有回報的,選擇一個出色的企業可以對沖掉許多不可避免的糟糕決策。」

美國運通於1850年開始運營,可口可樂於1886年在亞特蘭大的一家藥店誕生。多年來,兩家公司都曾嘗試向不相關的領域擴張,但沒有取得什麼成功,甚至過去還出現了管理不善的局面。

但兩家公司現在都在各自主要業務上取得了巨大成功,在世界範圍內家喻戶曉,每年都為巴菲特帶來持久的收益。

巴菲特在2024年度致股東信中指出,現在美國「只有少數幾家公司能夠真正推動伯克希爾的發展」,而美國之外「基本上沒有可以稱為伯克希爾資本部署的有意義選擇」。

由於難以找到具有吸引力的投資目標,伯克希爾的現金儲備在2023年第四季度躍升至創紀錄的1,676億美元。

第二,從錯誤中學習

每個人都會犯錯誤,然後再反思、適應並更加明智地前進。

巴菲特提到他和他的搭檔查理‧芒格(Charlie Munger)的往事。芒格去年去世,這是他去世後巴菲特首次個人公布公司財報。巴菲特在信中再次讚揚芒格在創建龐大商業公司過程中的傑出貢獻。

芒格當時是貿易律師。在1962年,芒格跟巴菲特指出,他「在購買伯克希爾的控制權方面做出了一個愚蠢的決定」。伯克希爾當時是新英格蘭一家陷入困境的紡織品製造商。後來,紡織業務整個垮掉了。

1965年,芒格再次建議巴菲特,別再買像伯克希爾這樣的公司,要買一些價值合理的優秀公司,而不是價錢便宜的平庸公司。

這句投資格言伴隨了巴菲特過去六十多年的投資經歷。

巴菲特感嘆,現在已經很難再找到這樣的許多「價格合理」同時又「優秀」的公司投資。

第三,保持耐心

巴菲特希望投資者不要被短期市場波動所左右,以長遠的眼光進行投資。

巴菲特用了很大的篇幅來講這部分內容。他說,伯克希爾的最新財報對投資進行披露僅為遵循會計準則的要求,但他認為,任何特定時期的投資收益/虧損都「沒有意義」。

他說,根據「收益」來判斷伯克希爾的投資價值是非常愚蠢的,因為「收益」包含了股票市場變幻莫測的日日夜夜,甚至包含了股市年復一年的波動。

巴菲特再次引用「現代證券分析之父」本‧格雷厄姆(Ben Graham)所說的,「從短期來看,市場就像一台投票機;從長期來看,它就成了一台稱重機。」

巴菲特提到,他在1942年第一次買股票,結果當天就撞上了道瓊斯工業平均指數跌破100點。今天,這一指數已經到了38,000點左右。

第四,控制你的情緒

過去巴菲特曾告誡投資人,恐懼和貪婪不利於明智的投資決策,保持自律並避免衝動反應。

巴菲特在致股東信中說:「雖然股票市場比我們當年大了很多,但今天在市場上的活躍買家既比不上我上學時情緒穩定,也比不上我在學校時受過的良好教育。」

「不管出於什麼原因,現在的市場表現出比我年輕時更像賭場,賭場現在存在於許多家庭中,每天都在誘惑著人。」他補充說。

責任編輯:林妍#

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